金融机构负债同比增速逆势上升——6  月中国债务数据综述
        近期资金面再次紧张，我们认为在目前“类滞胀”的情况下，资金脉冲式紧张或成常态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照我们的定义，类滞胀是指以下组合：潜在经济增速向下，实际经济增速向下，实际经济增速高于潜在水平，存在广谱通胀压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        7  月高频数据较6  月有所改善，广谱商品价格涨幅较大，与CRB指数的下跌形成鲜明对比，这可能是引发央行收紧资金面的一个因素。
        此外，我们跟踪的政府债务数据显示，7  月末负债同比增速或较6  月有小幅下降，这和我们之前的预期一致；后续公布的7  月财政支出亦或较5、6  月份有所下降。5、6  月份财政有所托底后，7  月或有所收敛，对应货币政策同步调整。
        市场观察：股票市场下跌，债券市场利率小幅波动
        周一股票市场下跌，货币市场涨跌不一，债券收益率小幅波动。国债期货上涨，可转债多数下跌，美元兑人民币下行。
        备忘录
        1、7  月30  日，最新公布的欧洲银行压力测试结果显示，欧洲银行抵御极端环境冲击的能力总体强于两年前。此前因不良贷款问题备受瞩目的意大利西雅那银行（Banca  Monte  dei  Paschi  di  Siena，“BMPS”）在极端压力环境下最不堪一击，明显表现不佳的还有爱尔兰联合银行（AlliedIrish）和苏格兰皇家银行（RBS）。
        2、8  月1  日，外媒：中国考虑创建南北两大钢铁集团。外媒援引知情人士称，中国计划合并宝钢集团和武钢集团，创建南方钢铁集团；并计划合并首钢集团和河钢集团，创建北方钢铁集团  。该计划尚未最终确定，可能存在变数。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。