事件
        截止  2016  年7  月29  日，公司第一期员工持股计划已通过二级市场买入的方式完成全部股票购买，共购买公司股票约1993  万股（占公司总股本比例1.7%），购买均价10.403  元/股，锁定期为自公告之日起12  个月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论
        非公开发行+员工持股计划，彰显发展决心：公司非公开发行1.35  亿股，发行价格11.15  元/股，其中11  亿元用于富锦195  万吨粮食仓储及物流项目，加强拓展农产品供应链业务，进一步提升公司盈利空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时公司完成第一期员工持股计划，参加对象为公司管理层及核心骨干，将形成有效激励。
        转型农产品业务，规模迅速扩张：公司在大宗商品采购供应及综合物流服务、物流平台（园区）开发运营“三大服务平台”的基础上，构建起农产品供应链、金属材料供应链、塑化产品供应链、林产品供应链、进口汽车供应链等“五大核心产品供应链体系”。公司2015  年实现营业收入599  亿，同比增加23.85%，2016  年1  季度实现营业收入196  亿，同比增加82.92%，营收增长迅速。农产品业务方面，2015  年象屿农产合作种植面积达230  万亩，实现合作种植收益0.5  亿元，实现合作收粮收益3.31  亿元，完成农产品贸易量379  万吨，实现营收86  亿元。
        合作种植/粮食收购贡献主要利润，玉米临时收储政策取消，将实施市场化收购+补贴新政：2015  年公司农产品业务，贡献了大部分利润。2016  年政府在庞大的库存压力及生产率不断下降的情况下，拟取消玉米临时收储政策，改为市场化收购及补贴新政，以调整国内玉米种植结构。中期来看玉米价格将面临下降的风险，对公司业务有所影响。2016  年公司农产品业务以求稳为主，主要完善已有业务的市场布局和管理控制工作。
        投资建议
        龙头企业构建综合性粮食服务商的趋势正在形成。短期来看取消玉米临储政策有所不利，但长期来看公司定增建立富锦粮食仓储及物流项目，及完成第一期员工持股计划，将形成有效激励，打开盈利空间。我们预计公司2016-2018  年EPS  为0.4/0.61/0.73  元/股。
        风险提示
        宏观经济下滑超预期，粮食临储收购政策变动等。