事件：  据统计局官方数据显示，2016年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，非制造业稳中向好，增速略有加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：  1、制造业PMI跌落荣枯线，未来下行压力大    制造业PMI为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点，重新跌回收缩区间，近期走势波动较小，总体趋平稳。从分类指数看，生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点，高于临界点，表明制造业生产继续保持增长，增速有所放缓。新订单指数为50.4%，虽比上月微落0.1个百分点，仍保持在临界点之上，表明制造业市场需求增速略有放慢。原材料库存指数为47.3%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下，主要原材料库存量降幅有所收窄。分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落，均低于临界点。  造成本月PMI跌落荣枯线的原因主要有三点：其一，从6月份的数据来看，市场需求增速放缓，扩张动力明显不足。首先，1-6月份固定资产投资同比增长9.0%，回落0.6个百分点，其中民间投资增速继续回落至2.8%，并且首次同比出现负增长。其次，房地产新开工和商品房销售面积累计同比均下降，分别从4月份的最高位21.4%、36.5%，6月份增速降至14.9%、27.9%。投资增速下滑和房市行情低迷，使得相关制造业的国内需求大幅放缓，生产指数、新订单指数均下降，原材料库存增加，原材料累积，企业开工率不高。其二，受超强厄尔尼诺现象影响，洪灾使得企业生产受到较大影响。强降雨席卷我国大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响。本月生产指数为52.1%，尽管仍在扩张区间，但比上月回落0.4个百分点，其中江苏、安徽、湖北、河北等地的生产指数回落幅度较大。其三，英国脱欧，美联储加息预期卷土重来以及日本负利率政策的推行，使得全球经济动荡不安，欧盟、美国、日本作为我国主要的进出口贸易伙伴，近期对三方出口增速均为负增长，6月对美国和欧盟累计同比降幅均扩大0.4个百分点至-10%、4.4%，预计未来新出口订单指数将会继续回落。