投资要点
        加息预期减弱，大宗商品整体平稳，贵金属表现抢眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周上证综指回落了1.11%，沪深300周环比下跌了0.66%，SW有色指数周环比大幅下跌了5.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅最高的个股有西部矿业（601168）15.34%，中钨高新（000657）10.77%，山东黄金（600547）5.65%。上周公布的美联储7月议息会议声明显示，美联储加息依然持谨慎态度，使得美元持续走软，但大宗商品整体表现平衡，LME铝、镍价格上涨了1.77%和2.51%，其他品种表现平稳。受美元走弱影响，贵金属表现抢眼，白银和黄金价格分别上涨了2.07%和2.58%。我们认为全球流动性依然宽松，下游需求平稳，维持行业“推荐”评级。
        环保风暴来袭，钨、锡价格上涨明显。近期环保部督察组进驻8省区进行环保专项督查，对部分有色金属行业影响明显，本周钨精矿价格上涨了7.58%至7.1万元/吨，锡锭价格上涨了1.52%。上周国务院环保督察组入驻赣州,对当地APT冶炼企业所产生的钨渣进行了专项督查（碱法生产的钨渣6月首次被定义为危废品，所以以前APT厂都没上环保设备，这次环保核查都要关停），导致赣州当地的APT企业将自8月1日起可能全部停产，APT供给将严重受限。同时环保督查也导致锡锭生产企业大面积停产，云南仅锡业股份和云南乘风仍处生产状态。我们认为，随着国家环保要求越来越高，环保成本大幅提升，预计未来钨、锡价格仍具上涨动力。重点推荐：中钨高新、章源钨业和锡业股份。
        国内钴价继续上涨，供需格局正在改善。跟踪的长江有色网1#钴锭价格继续反弹，本周反弹幅度达到2.44%，收在21万元/吨，国内钴产品价格已连续四周上涨，海外MB自由市场价格也同步上涨。我们认为，钴价正处于底部复苏，随着供需格局的改善将迎来上涨的主升浪阶段（当然供需格局的改善仍有待验证）。重点推荐：华友钴业、格林美、中色股份等钴标的。
        新能源汽车政策预期落地，维持行业“推荐”评级。进入8月预计新能源汽车骗补和新国补标准将落地，建议重点关注新能源汽车板块，重点推荐江特电机、中色股份、华友钴业、格林美等；供给侧改革依然是全年的主线之一，基本金属中重点关注锌、电解铝子板块，重点推荐西藏珠峰、建新矿业和、中金岭南和驰宏锌锗。电解铝：中孚实业；小金属品种中建议继续关注镁，价格持续上涨，下游轻量化趋势不减，重点推荐云海金属；白银板块建议重点关注，供需格局持续改善，白银价格弹性高，持续推荐盛达矿业、兴业矿业和银泰资源。
        风险提示：强势美元；供给侧改革力度低于预期；经济复苏低于预期。