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研究报告:上海证券-2016年8月份研究所投资组合报告-160801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-02 14:18:12
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏,虞婕雯,刘丽
研报出处: 上海证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 768 KB 分享者: tqj****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        策略组合构建思路
        在中期策略中,我们认为:A股市场还没有充分反映,权威人士发言和监管层释放出更明确的"脱虚入实"政策信号,"脱虚入实"带来的风险偏好的下降还未充分体现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这将是下半年A股市场的一个中期痛点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)727大跌,市场风险偏好料将急转至低位徘徊,"吃饭行情"终了,市场重回弱势几成定局。当监管整肃与脱虚向实逐步成为市场一致预期指向时,具有仓位刚性要求的机构投资者必然进一步向小家电、白酒、医药等绩优白马行业"抱团";应当说,这只不过是一种由于机构被动调仓出现的短期结构调整,并不会成为中长期趋势。并且特别需要注意的是,近期金融整肃举措的加剧,可以预示着监管层已经意识到金融系统隐含的潜在风险,如果这种潜在的风险被市场共识,金融、消费、家电等近期强势品种可能存在补跌的风险。如果这个判断成立,近期杀跌题材股转而追高买入二线蓝筹股的投资者就会收到很大的伤害。
        监管部门打击忽悠式重组和题材股炒作,我们对此不必因噎废食,把成长股和新兴产业均视为垃圾股抛弃。存量博弈与区间震荡市中的机会是跌出来的而不是涨出来的,这是颠补不破的市场规律。所以我们认为未来的市场机会一定在近期被错杀的成长股,而不是高高在上的二线蓝筹股。关注并不意味着买入,在小盘题材股泥石俱下中,我们需要关注小盘股调整后的产业积聚方向,三季度市场机会一定酝酿在其中。
        

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