核心推荐理由：
        二级市场趋稳转暖，带动盈利改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月营业收入和净利润环比表现突出，海通证券（母公司）和海通资产管理公司分别实现营业收入14.71亿元和0.54亿元，环比涨幅分别为128％和17%；净利润8.71亿元和0.23亿元，环比增加157%和47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然营业收入和净利润并非今年以来最高值，但6月结束了4月以来营收和利润持续降低的局面。
        估值极低，股价已经很大程度上反映了市场极较为悲观的预期。虽然近期有所反弹，但公司估值水平仍处于历史较低水平。在行业前景向好的大背景下，我们认为如此低的估值水平很难持续较长时间。
        综合竞争力突出，拥有优先布局红利。公司的净资本规模、风控水平和综合能力使其经营较为稳健，能够在行业中维持领先的位置。传统业务基础和国际业务平台为公司进一步的创新和扩展提供了良好的基础，公司在各类新业务试点中均享受“优先布局”的红利。
        盈利预测和投资评级：我们预测公司未来三年EPS分别为0.97元、1.22元和1.37元，维持  “增持”评级。
        风险提示：二级市场交易量下跌、自营业务风险控制不力、创新业务不及预期。