投资要点
        截止2016年7月27日，计算机板块共有128家上市公司发布了中报业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中有明确业绩预告区间和上年同比业绩的为121家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这121家公司合计实现的业绩区间为90.7亿至110.6亿，去年同期为72.9亿，同比增速为25%-52%。扣除海康威视、大华股份（业绩基数影响巨大）和雷柏科技（非经常性损益影响较大）和紫光股份后（重大资产重组且影响巨大），剩余117家公司共实现净利润55.2亿-69.4亿元，去年同期为45.3亿，同比增速为22%-53%，区间均值为37.5%。考虑到后续公告的公司一般而言业绩相对较差，预计行业的整体中报增速为30%左右。
        中报业绩增速较快，很大一部分原因是外延式并购带来的并表效应。例如，在上述统计中我们包含了威创股份、飞利信、旋极信息、深科技等发生了重大外延式并购的公司。扣除这四家公司后，行业增速下滑了6个百分点，增速区间下降到16%-48%。据我们去年底的报告《并购贡献近半业绩增速，关注结构性投资机会》中估算，计算机行业由于并表带来的业绩增速为10%-15%，并且可以持续到2016年中报。从三季报开始，行业的并表效应可能出现边际递减效应。
        当前市场的忧虑主要来自于：1、政策监管之严超出预期，讲故事的个股无以为继；2、对三季度开始业绩增速下滑的担忧；3、系统性风险释放时，缺乏安全边际带来的恐慌式踩踏。我们认为当前的市场上虽然经历了一轮下跌，但是以上三点风险并未完全暴露，在中短期内仍面临较大的压力。从长期看，我们仍然看好计算机行业对社会发展的推动作用，维持行业“谨慎推荐”评级。我们自6月底来已经提醒板块估值、业绩增速和行业变革不匹配所蕴含的风险。我们6月的月报标题为《谨慎乐观，关注白马股和低预期个股》，重点推荐的个股为海康威视、浙大网新、青岛金王和东方通信。在当前时点，我们暂不调整推荐个股，建议大家关注其中涨幅较少和业绩较为明确的个股。
        风险提示：行业增速下滑，行业创新不达预期