行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（2016  年7  月22  日-7  月29  日）农林牧渔（申万）下跌-2.7%，跑输沪深300  约2  个百分点，弱于整体大盘1.6  个百分点，位于申万28个行业第17  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农林牧渔子行业中，林业表现最好，涨幅为7.4%；农业综合表现最差，跌幅为-5.7%。
        生猪：生猪、仔猪、母猪价格持续在低位徘徊，市场上供应充足但消费不足，短期内猪价上涨乏力。中秋、国庆前预计市场上对猪肉的需求量会逐步提高，猪价反弹，但难创新高。肉鸡：祖代鸡在产存栏量持续下滑，在产父母代鸡总存栏进入快速下滑期。我们预计，引种空档带来的供给不足叠加第三季度经销商备货存货的需求增加,鸡价将在3  季度继续保持上涨趋势。糖：厄尔尼诺向拉尼娜的转变会使全球糖供应量增加，缩小供求缺口。
        巴西中南部的有利天气导致国际糖价承压。玉米：临储玉米拍卖持续走弱，成交率继续下降，29  日拍卖仅成交10.79%。美国玉米长势良好，产量可能超过预期。短期内玉米供应压力逐渐增加，市场价格呈现弱势运行，市场看空气氛浓郁。棉花：国家储备棉相关部门决定将储备棉轮出时间延长一个月，受此影响该国内郑棉各合约大幅走跌，短期内还将对期货市场行成持续的压力。国储棉已轮出100  多万吨，库存仍然在1000  万吨左右，大量的国储棉库存，给下半年的现货市场带来了较大压力。动保：短期来看，南北方的极端天气增加了畜禽业的养殖风险，同时“秋防”即将开始，对疫苗的需求会有阶段性的提升，生物制药迎来利好。长期来看，随着养殖规模的加大，疫苗渗透率的增加，也会为动物保健行业带来新机遇。节水灌溉：到2020  年新增高效节水灌溉面积1.5  亿亩，每亩初始投入按700元计算，则市场规模增量1050  亿元，平均每年增量131  亿元。
        投资主线有二：一是，农业节水灌溉标的；二是：布局养殖后周期标的。
        重点推荐：雏鹰农牧、京蓝科技、大北农、圣农发展。
        上周组合收益率-0.59%，跑赢沪深300，0.25%，跑赢行业指数2.27%。
        本周组合为：雏鹰农牧25%、京蓝科技25%、圣农发展25%、大北农25%。