资金面预期依旧稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月货币市场利率中枢略有上升，但地产投资见顶回落令下半年经济承压，货币宽松预期重现，投资者对于资金面预期依然较为乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）57%的人认为R001  中枢将回落到1.8%-2.0%，54%的人认为R007  将在2.2%-2.4%，仅23%的人认
        为R007  会上行至2.4%以上。
        利率债较为乐观。7  月利率债收益率大幅下行，当前投资者对其仍看好，国债较国开债更乐观。1）十年国债：乐观情绪加深。目前十年国债收益率2.80%，认为未来会利率会下降至2.8%以下的人成为主流，占比达到75%，只有23%的人认为利率会上升到2.8%以上；2）十年国开：以震荡为主。目前在3.16%，约有59%的人认为会继续在3.0%-3.2%震荡，还有20%的人更为乐观，认为会下行至3.0%以下，而认为未来会上行至3.2%以上的人减少至21%。
        超长期收益率：下降空间有限。超长期利率债近期表现突出，20  年期国开债收益率已从4  月底高点下行50BP  至3.54%，但投资者认为未来进一步下降的空间有限，59%的人认为会在3.4%-3.6%震荡，还有18%认为未来会上行到3.6%以上。
        短融继续乐观。6  月底投资者对短融转向乐观，随着短融收益率进一步下降，前期乐观情绪得到巩固。目前AAA  短融2.82%，较上期下降14BP。有64%的人认为未来会继续下降至2.8%以下，33%的人认为会在2.8%-3.0%之间震荡，认为会升至3.0%以上的仅有3%。
        理财监管新规：利好债市，但影响有限。7  月末出台了号称―史上最严‖的理财监管新规，严控理财产品对权益资产的投资，那对债市影响几何呢？大部分受访者认为将有利于债市，其中54%认为是一般利好，18%认为是重大利好，可见大部分投资者认为新规对债市影响有限。仅16%的人认为对债市是利空。
        信用利差：高等级压缩，低等级走扩，评级间利差拉大。违约事件暂时平息，信用利差大幅回落至3  月中旬的水平，投资者认为未来利差走势或分化，有52%人认为―高等级压缩，低等级走扩，评级间利差扩大‖，认为高低等级利差会全面走扩的仅占10%。
        产能过剩行业债：可选择安全主体参与，但需严控久期。对于钢铁煤炭等产能过剩行业债，有72%的受访者表示可选择安全的发债主体参与，但其中56%认为需要严控久期，其余16%表示会考虑中长期品种。另外，还有24%的受访者仍然对该类债券持谨慎态度，认为―收益风险比不高，不参与‖。
        最优组合久期继续回升。我们统计的最优组合久期加权均值为3.79  年，较上期继续回升，与债市转向乐观相匹配。有44%的受访者认为最优组合久期为2-3  年，占比最高，选择偏长久期的受访者占比均较上期明显上升，尤其是选择10  年以上久期的投资者占比上升到7%。
        债市主要风险点：信用风险担忧减弱，担忧监管政策。随着监管新规层出不穷，对于监管政策的担忧大幅上升为最担忧的风险点，信用风险则退居次席，再次是担心货币政策边际收紧，而对于通胀、供给、汇率的担忧程度较低。
        大类资产配臵：债券最看好，黄金有所降温。随着长端国债收益率持续下降和信用利差的收窄，债券成为最被看好的大类资产，看好者占比由上期的46%再度升至62%。而随着风险偏好的小幅上行，投资者对黄金的看好程度有所降温，看好者占比由上期的64%降至44%。第三好看的是权益类资产，看好者占38%。现金和房地产依旧最不看好。
        债券：利率债依旧最看好。利率债看好者占比仍最高，达到54%，是投资者最为看好的债券品种，高等级信用债和城投债紧随其后，看好者占比分别为52%和47%。股市波动加大，可转债的看好程度大幅下滑，非标、可转债和低等级信用债是投资者相对最不看好的债券品种。
        货币政策：宽松预期有所回落。对于未来三个月的货币政策，选择―不作为，维持现状‖的受访者占比最高，达到59%，认为会―定向宽松‖的占比为39%，这两种观点依旧是主流。对于降准的预期有所下降，由上期的21%降至13%，认为将下调回购利率的也由25%降至15%，而认为会―有所收紧‖的人则增加至8%。总体来看，投资者对宽松的预期有所回落。