本周市场回顾:  本周中信军工指数下跌6.63%，同期沪深300  指数下跌0.66%，军工板块跑输大盘5.97  个百分点，在29  个一级行业中排名第27位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在南海问题紧张态势预期消化、近期政策层面无重大催化事件出台情况下，受大盘影响，本周军工板块估值持续回调，华力创通、景嘉微、天和防务、钢研高纳、奥普光电、北斗星通跌幅超过10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周行业热点:  7  月27  日，中航工业党组下发《关于加快通用航空产业发展的决定》，部署集团通用航空产业发展，计划到2020  年通航制造业收入挑战100  亿元，AC、AG  等系列成为国内第一并具国际影响力的通航产品品牌。我们认为，中航工业通用航空顶层规划的适时出台，将从供给端加速国内通航产业的培育和发展，促进国家相关通航产业政策的落实。从技术储备、资金支持、行业资源等角度看，中航工业通用飞机公司有望成为航空器制造和通航运营服务的国内龙头，其资本结构放开和面向社会增资扩股，为民营资本参与通航产业创造了条件，同时看好中航工业通用航空公司内部资源整合和上市平台潜在资产注入。
        投资策略及重点推荐：外部安防局势方面，在我国政府明确、强烈的权力主张影响下，南海局势紧张态势有所回落，但地域性紧张和摩擦恐将持续，特别是9  月份即将进行中俄南海军演，跟踪非预期事件对板块的刺激。
        近日，中共中央、国务院、中央军委印发了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》；7  月22  日，国防科工局在京组织召开军工集团下属企业混合所有制改革试点工作布置会，部署有关军工企业编制试点框架方案。
        从行业基本面来看，继续维持军工集团院所改制和企业改革、国防信息化等重点领域的军民融合两大基本逻辑。
        国企改革重点推荐资产证券化率较低中电科技和航天科技。推荐国睿科技、四创电子、航天工程、康拓红外、航天电子。军民融合领域继续看好民参军，建议关注有技术和业绩双支撑的细分领域龙头，推荐景嘉微（显控芯片）、高德红外（红外成像）、振芯科技（北斗导航）、威海广泰（空港设备）、海兰信（航海电子）、耐威科技（飞机导航）。
        本周投资组合绝对受益率为-7.18%，跑输中信军工指数0.55  个百分点。下周投资组合保持不变，中航光电、高德红外、景嘉微、国睿科技、振芯科技权重各为20%。
        风险提示:  军工院所改制和核心资产注入缓慢；军民融合配套措施不到位。