核心推荐理由：1、英国脱欧之后，美国加息延缓，全球央行向市场注入流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来，美国一再延缓加息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，由于英国脱欧带来的影响存在不确定性，美联储的加息路径尚不明确。在此背景下，全球央行纷纷向市场注入流动性，预期将对金价带来一定的提振作用。
        2、管理改善抵御价格波动带来的风险。15年公司产品毛利率增加0.51个百分点至7.65%，这主要得益于内部管理的改善。黄金售价方面，公司通过对金价分析选择合理的销售时间，使得黄金售价高于市场均价0.72元/克；黄金产量方面，在矿石处理量下降的情况下，通过对矿石品位调整使得产量增长，且高于计划产量0.575吨；克金成本方面，成本连续三年下降；财务费用方面，受益于利率下降和贷款结构调整，财务费用同比下降9.49%；储量方面，新增黄金储量14.38吨。
        3、重大资产重组推进中，储量、产量将大幅增长。公司发行股份购买资产的重大资产重组（购买东风探矿权、东风采矿权及相关资产与负债、归来庄公司70.65%股权及蓬莱矿业51%股权、新立探矿权、蓬莱矿业20%股权及蓬莱矿业29%股权等资产）已经获得证监会核准，重组工作正在逐步推进中。本次资产注入完成后，公司黄金保有储量将增加292.22吨，矿产金年产量将增加11.31吨至38吨，有利于公司和集团十三五规划的完成（自产黄金55吨，迈入全球黄金矿业综合实力前十）。本次注入的黄金资源平均品位为2.88克/吨，高于2015年的平均入选品位2.2克/吨，有利于未来克金成本的下降。
        盈利预测和投资评级：预计公司2016-2018年EPS为0.  7元、0.73元、0.79元（不考虑本次增发）。由于成本控制得当，金价的上涨有利于增加公司业绩弹性；同时，公司重大资产重组获得核准，储量、产量将出现大幅增长。鉴于以上两点，给予“买入”评级。
        风险提示：矿产金产量不达预期；金价波动风险；生产成本增加；自然灾难、环保等突发事件导致生产中断。