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汉钟精机研究报告:东方证券-汉钟精机-002158-新产品创造新的竞争优势-090521

股票名称: 汉钟精机 股票代码: 002158分享时间:2009-05-21 09:09:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武,张帆,安倩
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 302 KB 分享者: wan****lv 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  螺杆压缩机行业需求稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务,螺杆式压缩机相比往复式压缩机,具备节能环保的特点,符合国家构建节约型社会的基本国策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要产品有1)螺杆制冷压缩机:主要用于大型中央空调主机及工业制冷行业:商用中央空调行业与房地产开发、百货仓储物流、大型公共建筑等;公司在该领域国内市场占有率第一,超过40%,主要竞争对手是比泽尔、复盛、莱富康等海外品牌;2)螺杆式冷冻压缩机:主要用于农产品保鲜冷库储存和工业冷冻,该业务受益于国家三农政策,近年来增长迅速,也将是公司业务发展的重点;3)螺杆式空气压缩机:配套服务于机械、电子电力、化工、冶金、医药等行业,其中螺杆式空气压缩机体2008  年约占国内市场的10%。
􀁺  新产品业务快速增长。由于公司主要产品R  系列制冷压缩机的销售收入占公司总收入70%以上,公司在不影响公司核心业务的前提下,通过弹性的产销系统,生产多样化的产品,逐渐将目标市场由空调制冷领域延伸到冷冻冷藏、压缩空气和真空泵技术领域。在空气压缩机业务领域,公司已具备中小型空气压缩机制造能力,其中螺杆式气压缩机体2008  年约占国内市场的10%,未来还将逐渐进入包括离心机等中大型空压机市场。在真空泵业务领域,真空泵可用于半导体行业、化学工业、薄膜等产业。我国泵及真空设备制造行业处于快速发展时期,目前国内使用的干式真空泵主要从国外进口,而考虑到其下游电子半导
体产业的高速增长,未来市场容量还将大幅增长,预计二到三年内,真空泵业务将对公司业绩产生实质性影响。综合来看,公司2009-2011  年销售收入有望实现10%,20%,30%的增长。
􀁺  产能建设进展顺利。公司募投项目包括新建压缩机零部件自动化生产线项目、新建螺杆式流体机械综合生产线项目预计于2009年底完工,企业信息管理和物流仓储系统项目、技术中心技术改造项目预计将于2010  年完工。2010  年压缩机产能有望达到二万套。此前由于产能瓶颈,公司外购空压机体,从而导致产品毛利率走低,但较为有效地抢占了部分市场份额。随着产能逐渐释放,公司空压机体业务毛利率将较快提升。

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