上周BDI指数大涨20%
　　上周，在股市走强、全球景气度持续改善的提振下，波罗的海干散货指数（BDI）指数锐升20%至2214点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这令许多业者感到意外，因即将到来的运力供给问题较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）看来中国出现压港是推动波罗地海运价指数大涨的原因之一，我们认为这将是暂时性的，因为中国的铁矿石库存正在增长。我们重申，预计未来四年BDI指数平均不到1500点。
　　中国出现压港反映出铁矿石“积压”
　　我们的渠道调查显示，在华北排队等候卸载铁矿石的船只反映出岸上的仓储空间不足。绝对运费较低意味着货船在当前也是一种性价比较高的存放方式。
　　中国铁矿石进口和库存处于创纪录高位
　　3月中国的铁矿石进口达到纪录高位，导致库存回升至08年中的高点。这可能部分反映了铁矿石进口的渗透率提高，但我们也认为，从某种程度上，也存在中国客户“过度下单”的问题。此外，每年这个时候铁矿石市场往往出现扭曲；同时年度合同谈判正在进行中。
　　重申我们的负面观点：卖出中国远洋A/H股和太平洋航运
　　我们仍然坚持这样的观点，即2009年对干散货船运的有效需求将持平，而供应将增长5%。因此，我们重申对中国远洋（H股目标价2.60港元）和太平洋航运（目标价4.40港元）的“卖出”评级，目标价均通过瑞银的VCAM估值法得出