投资要点
        市场回顾：股市遭遇冲击，转债调整不小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾上周的股市，周三主要指数的大幅下跌是市场的分水岭，周一、周二市场连续上涨，多头占优，但周三因为理财监管等因素导致市场出现较大的调整，特别是创业板，指数跌幅超过5%，周四、周五市场仍然弱势，但低点均未低于周三的低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债方面，整体跌幅超过1%，结束了连续5周收阳的情况。个券上，上海建工、国贸、天士力、九州等正股表现较好，但并未带动转债。
        其余多数转债正股下跌，顺昌、辉丰等跌幅较大，顺昌、格力等转债受正股下跌带动，跌幅较深。
        7月转债如愿“喝汤”，但仅是“喝汤”。回顾7月的转债市场，从月度表现来说，终于结束了二季度三个月连续下跌的局面，实现了小幅的反弹，从节奏上来看，前面两周伴随股市的“吃饭”行情，转债连续上周，但进入第三周，整体表现平淡，部分个券仍有行情，而第四周在股市冲击的带动下，转债也出现调整，指数将7月前期涨幅跌去近半。
        回顾我们的转债周报，较好的把握了行情的节奏，在月初判断存在“喝汤”行情，中旬判断行情进入下半场，短期博弈机会平淡。转债市场相比二季度更有吸引力一点，但全月上涨幅度仅1%+，连续窄幅震荡的局面整体并无改观。
        存量博弈的市场，股市缺乏主线。回顾今年的股市，仍是存量博弈的格局，“资产荒”尽管仍然经常被提及，但钱并没有流入股市（两融数据、保证金规模、偏股型基金发行情况等）。而近期市场表现上也明显缺乏主线，主题轮动较快，市场很难形成合力。往后看，指数可期待的空间可能有限，但G20窗口期仍是利空有限的局面，在债市“资产荒”推动下，可能有利于股市中绩优股（价值股）的表现。
        部分转债逆正股下跌，情绪转差。转债自身的情绪转变也需要关注。在周五国贸、九州等正股表现不错的局面下，转债均出现逆正股下跌，全周来看，5只明显上涨的正股均未能带动转债上涨，部分个券跌幅甚至大于正股，指向转债投资者情绪也趋于谨慎，投资者需要关注。
        短期博弈机会有限，中期按照基本面+转股思路布局。从股市和转债自身的情况来看，短期博弈的机会相对有限，当然，目前转债处于低波动期，下跌空间也相对可控。参与转债的思路仍是布局中期，选择基本面优秀、转股预期较强的个券布局。国贸、江南、九州、以岭等均属于基本面不错，中线思路下仍有空间。歌尔和格力作为存续时间较长的债券，也值得从转股压力等角度关注。电气、清控、蓝标尽管溢价率更高，但绝对价格上更低，且蓝标债性不差，也值得关注。