扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

大洋电机研究报告:平安证券-大洋电机-002249-公司半年报点评:业绩稳健增长,外延式扩张不断-160801

股票名称: 大洋电机 股票代码: 002249分享时间:2016-08-02 08:33:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余兵
研报出处: 平安证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 958 KB 分享者: bla****ss 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事项:2016  年上半年公司实现营业收入29.97  亿元,同比增长26.17%;归母后净利润1.99  亿元,同比增长34.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司基本每股收益为0.09  元,公司业绩略低于我们预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        平安观点:
        新老业务齐向前:报告期内,公司实现营收29.97  亿元,同比增长26.17%;归母后净利润1.99  亿元,同比增长34.32%。从业务结构来看,空调用电机/非空调用电机/新能源车辆动力总成系统/起动机及収电机业务营收分别同比增长11.84%/16.80%/398.93%/14.12%,  毛利率分别同比提升3.81/5.50/9.16/1.06  个百分点,其中受益于2016  年夏季高温及房地产去库存等因素影响,空调电机业务在报告期末表现趋好;起动机及収电机业务板块,北京佩特来逐步将生产线迁往潍坊,以降低生产成本;公司新能源车辆动力总成系统业务实现营收3.95  亿元,同比增长398.93%。
        新能源汽车政策落地在即,参股巴拉德战略布局燃料电池:据中汽协会数据,2016  年上半年国内新能源汽车生产17.7  万辆、销售17  万辆,分别同比增长125%和126.9%。受电池补贴政策及物流车政策影响,上海电驱动商用车销量未达预期,下半年随着相关补贴政策的明朗,预计商用车销量将大幅回暖。公司于1  月收购上海电驱动后一举成为国内最大的新能源汽车电机电控供应商,市占份额近1/3,已形成30  万台套新能源车辆动力总成系统的产能,在原有整车客户项目基础上,与众泰、东风、曙光、金龙、上汽、长安、越博、沃特玛、瑞驰等整车厂的开収项目正顺利进行。
        报告期内公司进一步实施外延式扩张,与巴拉德动力系统公司达成股份认购协议,出资2,830  万美元认购其9.9%的股份,成为巴拉德最大单一股东。巴拉德成立于1979  年,主要产品为质子交换膜燃料电池,是该领域中公认的全球领导者。
        新能源车辆运营平台多点开花:报告期内,公司先后控股了坚信运输、宏昌运输、中山利澳、顺祥汽车等客运企业,幵在北京、武汉等地设立运营公司,迅速扩张运营平台觃模;联合小猪巴士在中山物流园区推出黑马速运,进一步抢占中山物流
        车市场;收购幵增资中山德保保险代理公司,介入车辆保险业务,有助于降低车辆运营成本;初步完成新能源车、桩联网的监控平台建设和新能源车辆维修中心的觃划;在推广“中山模式”方面,公司与北京、武汉、上海及珠三角多个城市均达成合作意向,公司新能源车辆运营平台将陆续在各城市设立分支机构,积极推进“中山模式”在各城市的落地。随着百亿产业基金、全国性推广平台的落地,公司运营业务的商业模式有望加速成型,进而向充电、电池、储能、售电等领域外延。
        盈利预测与评级:预计公司16~18  年EPS  为0.24/0.34/0.45  元,对应7  月29  日收盘价PE  分别为41.9/29.3/22.4  倍,看好公司在新能源汽车领域的引领者地位和广阔的外延空间,维持“强烈推荐”评级。
        风险提示:宏观经济增速下滑;新能源汽车推广不利。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com