投资要点
【板块走势回顾】
上周(07.25-07.29)通信板块下跌6.15%,落后沪深300指数5.49个百分点,落后创业板指数0.48个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中通信设备制造、增值服务和电信运营板块分别下跌6.54%、5.15%和5.02%,同期沪深300指数下跌0.66%,创业板指数下跌5.67%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【行业重要动态】
监管层与运营商:工信部:智能网联汽车技术路线图8月公布;我国电信业务上半年收入6112.8亿元:同比增长5.6%; 设备与终端:Orange波兰公司与诺基亚实现1.5Tb/s超级通道传输;华为发布SPTN2.0解决方案,构筑最佳体验的4.5G承载网;
【上市公司要闻】
【通鼎互联】 半年度报告:报告期实现营业收入20.70亿元,同比增长19.10%;实现归属于上市公司股东的净利润2.60亿元,同比增长136.49%; 【中天科技】 业绩预告:1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润为67,916.78万元至76,972.36万元之间,与上年同期(调整后)相比将增长50%至70%; 【中国联通】 业绩预告:公司预计2016 年上半年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降约 80%,上年同期归属于上市公司股东的净利润为23.0 亿元人民币;
【行业观点】
从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,或将带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动15年底光纤招投标量从前次6000万芯公里增长到1亿芯公里;2)政府在推进农村宽带的建设;),受益于价格上涨(光纤上涨8%),利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。 从新兴通信基本面角度,通信上市公司较早意识到4G之后的危机,很早便开始谋划转型,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、重点关注进入收获期的细分领域和企业: