"行业观点和推荐组合：给予银行业“增持”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面底部渐进，流动性中性温和，国家队重注定盘，行业长期投资时点开启，年内绝对收益可期，弱市防御性充分，强市攻击性不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注宁波银行、北京银行、中信银行。
        重要政策跟踪和点评：银监会《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》新的意见征求稿，我们认为本次办法对银行理财业务和银行理财资金进入资本市场影响有限，特别是流动性负面影响无需过度担忧。
        本次理财监管指向中小银行、多层嵌套产品模式，分级产品和股权产品，思路延续去年底以来对规范表外融资对金融机构，银行间信用风险的防范，并提示杠杆风险。政策出台对流动性影响略偏负面，政策实际出台大概率很大程度上好于目前的信息，产生影响的条款亦会采用存量到期增量限制，或有较长的过渡和整改期。
        ①  预计门槛不高，资本净额规模和管理规范是主要标准，大行、股份行和较大规模城商行占理财市场绝大部分，无须担忧。②权益投资占比有限无需担忧，预计设限不会限制发展。15年总权益占比理财资产7.84%，总量比例不高，私人银行、高净值和机构产品占比虽然高，但不受影响。
        参考以往非标投资限制时，影响不大。最新发布企业投融资改革意见中涉及投联贷和债转股看，管理层对银行介入股权投资大方向是支持的。考虑到银行后续资产配置压力，权益类持续增加概率仍然非常高。③非标”投资拟不得对接资管计划，只能对接信托，不允许多层嵌套，全面落实可能性低，或有过渡期及进一步细则。④彻底禁止银行分级产品发行是有创新倒退的嫌疑，彻底禁止可能性小，可能后续有更进一步规定，反应监管层现阶段对风险低容忍。"