投资要点
一周涨幅较大的产品:甲基环硅氧烷(华东),8.8%;环氧丙烷(华东),5.3%;软泡聚醚(华东),5.2%;煤焦油(华东),3.7%;美国Henry Hub 期货,3.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一周跌幅较大的产品:液氯(山东),-60.0%;新加坡石脑油FOB,-10.3%;不饱和树脂(华东,191#),-9.0%;WTI 期货,-5.9%;尿素(46%,山东),-5.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
MDI 8 月挂牌价出台。近期万华化学发布MDI 8 月挂牌价,其中纯MDI(桶装)价格为19400 元/吨,环比上月持平;由于行业逐渐进入淡季,聚合MDI挂牌价格环比7 月下调700 元至12800 元/吨。此外,巴斯夫8 月聚合MDI 挂牌价为12000 元/吨,环比亦有所下调。市场价格方面,7 月以来华东地区纯MDI 市场价格维持在16450 元/吨,聚合MDI 下滑500 元至11400 元/吨。当前下游市场维持平稳,国内厂商开工率普遍在5-6 成,贸易商维持刚需采购。
甲基环硅氧烷价格上涨。本周甲基环硅氧烷华东地区市场价格上涨8.8%至13600 元/吨。7 月以来行业内厂商相继停产检修,内蒙恒业、山东金岭当前均处于停工状态,复工时间尚未确定,市场供应普遍偏紧;兴发集团、山东东岳、浙江新安、浙江合盛及鲁西化工等企业均在8 月安排检修计划,其中山东东岳已停止接新订单,供应紧缩预期下厂商上调产品价格。当前下游硅橡胶及树脂等制品需求基本维持稳定,且业内库存普遍偏低,对产品价格形成一定支撑。
环氧丙烷及聚醚价格上涨。本周环氧丙烷华东地区价格上涨5.3%至10000 元/吨,本周前期部分厂商检修延续,山东大泽、天津大沽因前期检修整体负荷维持50%~60%,而金浦锦湖则全面停工检修,停工期限将延续至8 月左右;镇海炼化、东营华泰周内则因意外降负检修。当前各厂商库存均处于低位,环氧丙烷市场整体供应偏紧,产品价格有所上涨。本周下游聚醚市场需求量整体平稳,价格受成本推动有所上调,硬泡、软泡聚醚价格分别上涨2.8%、5.2%至9250 元/吨和10200 元/吨。
投资视点:近期国际原油价格有所回落,对化工产品价格有所压制,因进入高温时节各行业停工检修较多,总体需求偏弱,部分子行业因生产企业检修产品价格有所分化,但整体较为平稳。建议重点关注:1)行业供需格局良好,供给侧政策或成本驱动下具备较大价格弹性的细分子行业;2)业绩确定性增长或持续推进创新和转型业务的个股。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、联化科技(中间体)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、国瓷材料(电子化学品)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)等。
风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。