要点
        宏观分析：1）6月通胀高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月下旬以来，极端天气频发，小幅推高通胀，维持2%区间，货币政策依然保持稳健。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）上半年新增信贷总量创新高，预计下半年小幅回落，全年仍处高位。3）6月，房地产开发投资和销售增速都有所下滑，房价整体增速减缓，市场预期整体不乐观。
        下半年针对市场分化情况，政策面调控仍将以宽松为主基调，更加注重分类施策、因城施策，房价上涨过快的城市会出台地方性的政策进行定向调控，一线城市房价增速将继续放缓，二线城市房价将是下半年的调控重点，增速上或逐步回归平稳，三线城市去库存仍将持续，房价短期内难有大起色。4）1-6月，规模以上工业企业利润同比增长6.2%，增速比1-5月份回落0.2个百分点。下半年国企改革深入推进，企业利润增速三季度增速降幅有望收窄，预计工业企业利润仍将保持在6.0%-6.5%的增速区间。5）二季度GDP同比增长6.7%，多项经济指标显示经济触底企稳,  预计下半年经济增速小幅上行。
        策略：存量资金博弈和监管趋严背景下，利润确定型白马股和国企改革受益板块值得关注。近期证监会、银监会陆续出台理财资金去杠杆、限制并购重组利益输送等高压政策，鼓励市场正清本源，回归业绩和价值投资。本月末资金流向已见端倪，部分资金抱团取暖涌入利润确定型白马蓝筹股，概念板块热度有所降低。下半年供给侧改革、国企改革和深港通将有实质性进展，市场亦将受益，投资者应坚定信心。行业配置上，我们建议以价值投资为核心，积极关注利润确定型白马蓝筹股以及绩优成长股，例如高端制造和消费类板块；同时建议关注上海、广东等地方国改相关投资机会，重点关注国企改革、资产注入概念中业绩占优的标的，并持续关注深港通的推进动态与相关受益板块。