前言。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们计划通过系列报告分析传化物流，第一篇阐述行业背景及公司物流系统的战略架构，第二篇探讨传化物流线下实体的价值，第三篇探讨传化物流线上平台及金融业务的价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　中国公路物流行业整合空间大。中国公路物流货运量占全社会整体货运量的80%，中国公路物流车辆空驶率高达40%以上，车辆停车配货的间隔时间平均长达72小时左右，公路物流网络系统缺失成为制约中国物流业发展的症结所在。
　　线上平台+线下平台+智能信息系统，打造公路物流网络运营系统。1）线下实体公路港平台直接对接物流资源，重资产构建竞争壁垒；2）智能物流信息系统是网络运营系统核心，它包括全网调度指挥、协同运输管理、公路港数字化管理、运输安全监控；3）线上创新业务推动行业变革，由线上物流服务平台以及金服中心两大平台组成，提供以物流互联网应用、物流金融产品和供应链增值服务为代表的多元化服务。传化物流建构了一个开放、协同的“公路物流全新生态圈”，目的是提供货主、物流企业、司机提供全天候、全流程的服务。未来当传化物流的平台壮大到一定的规模，将产生更多的盈利模式。
　　多点布局，值得期待。目前传化物流线上线下双管齐下，积极布局。我们认为，线下实体提供了公司价值的安全边际，而线上业务方面，虽然短期盈利较难，但轻资产模式使得投入不大，未来170个公路港形成的170
　　170线路网络能够带来巨大流量，任何一项创新业务依托巨大流量形成收入后，盈利空间都将十分可观。
　　风险提示。公路港实体投入过大，流量增长不达预期。