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研究报告:联合证券-每周债券机构投资者视野-资金面充裕,信用产品仍受关注-090520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-20 18:10:14
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐莹莹
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 495 KB 分享者: H****L 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  货币高增长未明显提升物价
从翘尾因素来看,翘尾因素对CPI  的影响将持续到第三季度末,(招商银行)同时价格指数为负的程度会逐渐缩窄,但是因为流感导致的猪肉价格下跌和对消费的负面影响等因素,价格指数回归正值的进程可能会有些变数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(天治)不过,近期我国有上调成品油价格和水价的可能性,未来CPI  同比降幅可能会继续收窄,而近期国际大宗商品价格受世界经济复苏带动出现明显反弹,预计PPI  也将触底反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(南京银行、摩根士丹利华鑫)引发通胀上升或者通胀下降的更直接原因来自于经济总体的供需平衡方面。(诺德)目前来看,高速增长的货币供应量并没有给物价带来明显的提升,我国产能及供给依然处于过剩状态,造成了货币流动向股市及房市转移。(招商银行)短期内通缩依旧,(银河、招商银行)但从长期来看,之前宽松的货币政策可能会对下一年的物价带来较大的通胀压力,(招商银行)而市场对通胀预期的调整将会对中国经济的复苏起到关键作用。(摩根士丹利华鑫)基于对中国历来“降息容易加息难”以及国内总体上依然产能过剩的判断,我们认为近期市场的加息预期或有所夸大。(诺安)

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