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神州租车研究报告:信达国际-神州租车-0699.HK-前景看好,推荐-160801

股票名称: 神州租车 股票代码: 0699.HK分享时间:2016-08-01 14:51:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 83 KB 分享者: jas****ms 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        因素:
        i)  集团2015全年业绩理想,其中每股盈利较市场预测高16%,毛利率按年上升4.3个百分点至47.5%,高于42.3%的市场预期平均值,主要由于运营杠杆提高、车队成本降低、营运效率提高及与停运车队相关的成本减少所致;内地拟规管网上租车,而集团拥有自己的车队及司机,符合新措施对租车企业的规管,料集团为新措施的得益者;
        ii)  随着新的规管落实,集团面临的重要风险都会消弭,同时立即消除神州专车大幅增加推广费用的压力,有利提升业绩;
        iv)  现价相当于2016年6.9倍EV/EBITDA,较国际同业平均9.5倍折让27%,考虑内地规管网上出租汽车服务落实,集团未来业绩受惠车队规模扩大带来的经营杠杆改善,料其估值可获向上重估的机会;
        v)  股价于保历加通道底部现支持,加上MACD信号线‘牛差’扩大,有利股价进一步反弹,建议趁低吸纳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        

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