2Q16  业绩胜预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于后端分部回升，故  2Q16  收入环比上升  28%至  36.7  亿港元（同比下跌  2.5%），超出我们估计的  33  亿港元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于公司扩大规模并节约成本，毛利率为  39.1%，较我们的预期为佳。纯利同比下跌  19%至  3.54  亿港元。公司于2Q16  动用  7，500  万港元改善营运效率，年度成本因此减少  4，100  万港元。
        2Q16  回升，大部分归因于后端设备。按分部而言，后端设备分部环比大幅上升55%（同比增加  7.1%）至19.8  亿港元，占销售的  54%（1Q16  占比为  45%）。后端设备分部的回升大致上是由对  LED  和  CIS（主动对准机）设备的需求所推动。预期智能手机采用双镜和  3D  感应功能是推动  CIS  设备增长的主要因素。至于其他分部，SMT收入环比上升  4.9%，物料分部环比上升  12%。
        3Q16  收入将再次增加，但订单数目将会下降。2Q16  订单环比上升  37.1%（同比增加  13.6%）至  5.614  亿美元。因此，公司预期  3Q16  收入将再次环比以双位数增长，但公司预期公司订单于  2Q16  大幅增长后，将于3Q16  出现季节性下跌，我们认为有可能会导致  4Q16  收入环比下跌。
        维持中性评级。由于预期  3Q16  订单数目将会有所下降，加上半导体行业的增长前景依旧疲弱，公司短期的增长势头或不会持续。CIS  的增长仿然令人鼓舞，但对公司的贡献可能仍然有限。目前股价相当于  2016E  市盈率  20  倍（与  5  年期历史远期市盈率一致）。基于  2016E  市盈率  20  倍，我们的目标价为  58  港元，维持不变。我们维持中性评级。