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长和研究报告:瑞银华宝-长和-0001.HK-给予买入评级,目标价99元-160801

股票名称: 长和 股票代码: 0001.HK分享时间:2016-08-01 14:04:04
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银华宝 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 81 KB 分享者: fm****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瑞银报告指出,长和(90.8,  -0.30,  -0.33%)(00001.HK)将于下月11日公布中期业绩,估计其上半年核心盈利按年增1%至150亿元,因基本利润增长被汇率下跌(月英镑跌6%及人民币跌5%)所抵销,亦受油价向下拖累,估计整体EBIT按年跌2%,目标价99元(此相当对其今年年底每股资产净值132元折让25%),评级‘买入’。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行指,尽管英镑汇率下跌,但欧洲电讯业务增长势头持续,及自由现金流继续扩张,估计增长动力主要来自意大利,其经营杠杆效应强劲;英国基本利润增长则被英镑兑港元下跌所抵销。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行估计,长和今年上半年EBIT为301亿元(按年跌2%),旗下港口业务EBIT为38亿元(按年跌7%)、零售EBIT为55亿元(按年升1%)、基建业务EBIT为125亿元(按年升4%)、赫斯基EBIT为6亿元(按年跌45%)、和记电讯香港EBIT为7亿元(按年跌5%)、和记亚洲电讯集团EBIT为8亿元(按年升86%)、3集团欧洲EBIT为54亿元(按年升10%)。
        瑞银提到,3意大利及Wind的并购案仍然是市场关注点,目前正待欧盟审视,结果将於9月8日揭晓。该行相信,交易成功可带来成本协同效应,料每股盈利可进一步上升。
        

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