【市场简评】  
        上周即便受到内在重大利空打击，沪市全周跌幅仅1.11%，创业板却大福下挫5.67%，资金不断从题材股向蓝筹股腾挪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年2月份以来的反弹逻辑和去年四季度相同，都是流动性宽松下的估值反弹行情，但是市场结构迥异，去年四季度国内外环境较为平稳，投资者风险偏好较好，配置上弹性品种收益更多，而今年2月底之后的反弹，由于投资者风险偏好普遍较低且较为波折，配置上选择有景气支撑、有估值安全边际、有催化剂，食品饮料、新能源汽车、医药、家电等取得了不错的收益，而弹性较大的TMT等品种收益相对较为一般。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）即便同样是估值的反弹行情，结构却完全不同，核心的变化在于风险偏好的不同以及政策预期的频率和节奏。  
        【两融策略】  
        8月份首选金融、医药、汽车整车。金融行业的逻辑一方面是由于宽松预期的兑现过程，最为敏感；另一方面存在着政策支持，例如债转股、全国金融工作会议等。医药行业的逻辑一方面是业绩启稳，部分公司涨价用带动效应；另一方面龙头公司估值较为合理；医疗服务由于业绩较好，催化剂较多，例如公立医院改革、分级诊疗制度、一致性评价等。汽车整车的逻辑一是10月份之前行业高景气度，二是龙头公司估值合理。  
        【风险提示】  
        宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值