投资建议
本周动力煤价格大幅上涨,炼焦煤价格持稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭板块有所回调,虽然近期有一定上涨,但总体估值仍处于较低水平,我们判断在政策、需求双重刺激下,煤炭板块中长期有望延续估值修复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首推受供给侧影响大、价格弹性大的西山煤电、陕西煤业、大同煤业、潞安环能、阳泉煤业等。
行业观点
本周动力煤价格大幅上涨,市场成交火爆,炼焦煤价格持稳。动力煤方面,北方受物流影响各地发运情况不佳,港口到港资源量较少。南方港口由于高温天气的影响,港口需求增速明显,库存出现大幅下降,在限产政策持续进行的情况下,国内动力煤市场仍呈现供不应求的状态。截止周五,山西大同Q5500 V28 S1 车板价305 元/吨,周涨幅7.0%,内蒙古Q5500 V30 S1 车板价240 元/吨,周涨幅6.7%。炼焦煤方面,由于多地运输受阻,以及各地环保陆续受严查,焦企炼焦煤库存急剧下降,部分焦企甚至出现了断货现象,短期内炼焦煤供不应求。目前,山西省吕梁地区炼焦煤市场S<1 G>75 主焦煤价格610 元/吨,较上周持平;河北唐山1/3 主焦煤报价710 元/吨,较上周持平。
本周煤炭港口库存继续下降,钢厂平均日耗继续上升。其中,秦皇岛港口煤炭库存280 万吨,较上周减少25.5 万吨,广州港煤炭库存170 万吨,较上周减少2.5 万吨。国际港口来看,纽卡斯尔港175.7 万吨,较上周减少8.6 万吨。本周六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均库存总量1163.2 万吨,较上周同期减少31.4 万吨,降幅2.6%。平均日耗总量73 万吨,较上周同期增加8.4 万吨,增幅13%。六大电厂电煤库存平均可用天数16 天,较上周同期减少3 天。
煤钢去产能年任务仅完成3 成,国务院部署违规产能追责。7 月27 日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,听取了上半年钢铁、煤炭去产能情况汇报。上半年煤炭共退出产能7227 万吨,但仅完成全年2.5 亿吨目标任务的29%。国家发改委表示,要坚定不移去产能、不因煤价回升而动摇,退出煤矿必须严格关闭标准,防止出现‘死灰复燃’的情况,同时,要坚持依法依规去产能,‘一月一检查,问责不留情’。按照党中央、国务院的有关决策部署,倒排任务量、倒排时间表,确保11 月底基本完成任务,距离11 月仅4 个月时间,去产能力度会加速。