◆一周行情回顾：
        本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-1.11%和-3.54%，申万商业贸易指数涨跌幅为-2.46%，跑输上证综指，跑赢深圳成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周主要新闻有：（1）家乐福7  月28  日发布的财报显示，该公司今年上半年净利润同比下滑逾40%至1.3  亿欧元，略低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当季销售收入同比下滑4.1%至205  亿欧元，其中98.6  亿欧元来自法国本土市场，106  亿欧元来自国际业务。第二季度剔除汽油以外的同店销售增速为2.6%，低于第一季度3.8%的增速。（2）麦当劳发布的财报显示，该公司今年二季度实现营收62.7  亿美元，同比下降3.5%，净利润10.9  亿美元，较上年同期的12  亿美元也有所下降。（3）沃尔玛启用深圳配送中心二期项目，该中心位于深圳市坪山新区坑梓工业区。目前，沃尔玛在中国拥有近20  家配送中心，覆盖全国超过420  多家门店。深圳配送中心二期项目的启用使仓库总建筑面积由原来的4  万平方米扩大到7  万平方米，每日最大处理能力从55  万箱货物提升到62  万箱，不仅直接为广东、福建、云南等地的约110  家门店提供配送服务，而且对全国多家配送中心提供中转服务。
        本周申万商业贸易指数涨跌幅为-2.46%，涨跌幅位列申万一级28  个行业的第13  位。本周大盘大幅下跌，行业方面，本周28  个申万一级行业中3  个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是食品饮料、银行和公用事业，一周涨跌幅分别为1.18%、0.31%、0.12%。
        而本周涨跌幅排名后三的行业分别是计算机、国防军工和电子，一周涨跌幅分别为-6.56%、-5.61%和-5.53%。本周主要零售个股中，23  家公司上涨，3  家公司停牌，45  家公司下跌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是武汉中商、越秀金控和永辉超市，一周涨跌幅分别为17.33%、10.23%和7.36%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是爱施德、五矿发展和天音控股，一周涨跌幅分别为-15.04%、-11.78%和-10.78%。
        ◆零售行业投资策略：
        展望下周，我们推荐中报业绩预期较高，且下半年业绩或有持续复苏的上市企业。我们不认为低估值是硬道理，相反，我们认为低估值公司或有循环陷阱（业绩不达预期从而估值反弹走高）。在市场预期较为强烈的低估值零售企业中，不排除部分低估值零售企业中报低于预期。我们短期仍然看好蓝筹里的永辉超市和天虹商场，在未来6  个月，我们认为这两只股票能获得行业超额收益。而友好集团以及中兴商业，我们看好未来的业务转型，两者市值较小，且自有物业均较为丰厚，此外两家公司主营业务持续下滑，也是我们关注的焦点之一。最后我们增加一个友阿股份，认为员工持股计划后，公司对股价诉求较大。下周推荐标的：永辉超市、天虹商场、中兴商业、友好集团、友阿股份。