事件：拟以47.5亿收购普莱德100%股权，  其中现金对价18.05亿，以9.2元/股发行3.2亿股支付股份对价29.45亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该标的2015年净利润1.01亿，即公司以47倍PE收购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩承诺：2016年至2019年扣非后净利润分别为2.5/3.25/4.23/5亿元。    
        投资要点    
        收购普莱德，切入锂离子动力电池系统领域      
        此次收购普莱德,在业务领域与公司现有业务（瓦楞纸生产线设备、印刷设备等）存在较强的互补性，有助强化公司在高端核心零部件板块的业务布局。我们预计此次收购带来的强强联合业务拓展，能充分发挥协同效应，为公司带来新的利润增长点。  
        收购标的普莱德深耕锂电PACK领域，具有较高行业壁垒      
        普莱德属于新能源汽车动力电池系统整体解决方案提供商，主要提供动力电池PACK集成服务，具有多项核心技术。目前，国内优质的动力电池系统PACK厂商屈指可数，而普莱德是国内最早成功研发锂电PACK集成工艺，并率先实现规模化和批量应用的企业之一，积累了大批下游核心客户。未来，普莱德拟在北京采育生产基地的基础上筹建常州溧阳、广州增城两大生产基地，以有效提升产能，形成年产能10Gwh的规模。  
        目前PACK组装线自动化程度较低，未来替代人工空间巨大      
        我国过去依靠丰富的人力资源，锂电后道设备（PACK组装自动化）重视程度不够，与国际同行相比差距较大，目前国产化率较低。随着人口红利逐渐消失，低效人工包装难以维继，而且国家政策对新能源汽车产业扶持力度逐渐加大，PACK生产线增扩需求日益迫切。目前各个电池厂和整车厂，对PACK技术都很重视，比亚迪最早成立了PACK工厂，国轩也涉足PACK工艺，此外力神、沃特马、万向等电池企业也都有自己的PACK团队。  
        国内锂电PACK自动化领域未来市值可达千亿规模      
        我们判断，2016年电动汽车销量将达70万辆，对应的锂电池需求是30Gwh，2020年突破60Gwh，到2025年将达到90-100GWh。以2.5元/Wh的PACK平均单位价格来估算，我国动力电池(包含PACK)市场总产值目前在750亿元左右，未来锂电PACK自动化领域市场空间有望进一步提升。随着普莱德生产基地建成，产能逐渐释放有望为公司带来持续丰厚利润，我们认为公司收购普莱德，在锂电自动化领域的拓展有助于增厚业绩。  
        盈利预测与投资建议      
        考虑增发因素和收购成功，预计2016/17/18年的备考净利润是3.3亿元，4.2亿元，5.3亿元（其中东方精工本部净利润0.7，0.8，1.0亿元），对应EPS为0.34/0.44/0.55元，对应PE为31/25/20X，首次覆盖，给予"增持"评级。  
        风险提示：    
        新能源汽车行业发展不及预期、锂电自动化市场竞争加剧。