沪铜主力合约自7  月13  日触及短线高点39210  元/吨后持续回落，截至2016  年7  月29日收盘，沪铜主力合约重新回到38000  元/吨下方，我们认为近期铜价仍将进一步回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要理由如下：
        宏观方面，英国退欧后，由于市场对英国经济前景的担忧，因此对宽松的货币政策存在着强烈预期，但是我们看到英国央行和欧央行按兵不动，维持原利率不变，至于日本央行，则将ETF  年度购买规模从当前3.3  万亿日元扩大至6  万亿日元，但维持利率和QQE  规模不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可见，多国央行并未如市场预期向市场注入大量流动性。美联储方面，由于企业投资疲软、短期通胀维持低位结合全球经济金融情况，美联储短期加息概率大幅下降。人民币汇率方面，7  月以来，人民币经历了先贬值后重新升值的走势，总体来说人民币汇率呈现出双向波动，且我们认为短期人民币仍将保持双向波动。
        产业供需方面，WBMS  数据显示，2016  年1-5  月，全球铜市供应短缺4.8  万吨，去年同期供应过剩19.6  万吨。1-5  月全球铜矿产量为814  万吨，较2015  年同期增加4.8%；全球精炼铜产量增加至966  万吨，较去年同期增加4.0%。1-5  月全球铜消费量为970.6  万吨，2015年同期为913.6  万吨。1-5  月中国表观铜消费量较去年同期增加48.7  万吨至484.1  万吨。
        库存方面，7  月以来，LME  库存从189125  吨上升至于209450  吨，增幅达到10.75%；上期所库存从161894  吨上升至于165468  吨，增幅为2.21%；COMEX  库存总体变化不大。
        LME  库存和国内库存增加表明短期市场呈现出供过于求的局面。
        冶炼产能方面，进入7  月，TC/RC  从6  月的107.5  美元/吨/10.75  美分/磅上升至110  美元/吨/11  美分/磅，表明矿山铜精矿产量将进一步增加。
        进口方面，7  月份国内未锻造铜及铜材净进口量为33.82  万吨，同比变化不大。7  月份国内废铜进口量为27.4777  万吨，同比下降13.24%。7  月国内精炼铜净进口量为262708  吨，同比增长2  万吨。7  月铜精矿进口量为135.11  万吨，同比增加36.7%。总的来说，7  月份铜产品含铜量进口同比增加约6  万吨。