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汽车行业研究报告:招商证券-汽车“以旧换新”政策点评-刺激商用车消费、平衡汽车产业发展-090520

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2009-05-20 15:08:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪刘胜
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 345 KB 分享者: 亚**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  主要内容体现在以下两方面,但细则并未出台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对符合一定使用年限要求的中、轻、微型载货车和部分中型载客车,适度提前报废并换购新车的,或者对提前报废污染物排放达不到国Ⅰ标准的汽油车和达不到国Ⅲ标准的柴油车,并换购新车的,按照原则上不高于同型车单辆购置税的金额给予补贴。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年中央财政将老旧汽车报废更新补贴资金从10  亿元增加到50  亿元。
􀂉  政策刺激下,09  年乘用车市场明显好于商用车市场。在“1.6  升及以下小排量乘用车按5%征收车辆购置税、农民购买微客享受10%补贴”的政策刺激下,1-4  月乘用车累计销量达到282.66  万辆,同比增长15.1%;而同期商用车累计销量100.52  万辆,同比下降3.9%,针对商用车的消费刺激政策主要是“轻卡下乡”(农民报废三轮汽车或低速货车换购轻卡才给予补贴),但政策执行效果有限,1-4  月轻卡销量48.56  万辆,同比仅增长3.0%。
􀂉  “偏向”商用车,政策体现平衡汽车产业发展的意图。由于乘用车市场明显好于商用车市场,09  年以来乘用车生产企业相对受益较大,而商用车生产企业受益相对较小;此次“以旧换新”政策的补贴对象主要是中卡、轻卡、微卡以及中客等商用车,是对此前单一的“轻卡下乡”政策的扩展,体现了国家平衡汽车产业发展的意愿。值得注意的是重卡和大客依然不在国家汽车消费刺激政策之中。
􀂉  “换购补贴”形式适合于商用车,但实际操作难度较大。商用车主要作为生产性资料、而非消费品,鼓励提前报废或者换购,并不会构成生产资料方面的过剩,这种特性决定了“换购补贴”形式适合于商用车,而乘用车的“直接购买补贴”并不适合商用车,但“换购补贴”的实际操作难度较大,涉及的部门较多,手续较为复杂。

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