􀂄  家电“以旧换新”政策的影响分析
行业层面看，家电“以旧换新”政策突破了“家电下乡”政策针对农村消费者的限制，有助于推动城市居民家电的更新换代，扩大家电消费需求，根据上述政策，20  亿资金按新家电价格10%予以补贴，则涉及家电消费金额为200亿元，考虑到原本存在的刚性家电消费需求，“以旧换新”政策拉动的家电消费将低于200  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
企业层面看，苏宁电器  2008  年营业收入500  亿元（不含税），根据中怡康数据显示，2008  年国内家电及消费类电子产品的市场总规模为7920  亿元（含税，税后约6769  亿元），苏宁电器的市场份额为7.4%，考虑到苏宁电器门店主要集中在一、二级城市，那么假设苏宁电器城市市场份额为10%，则“以旧换新”政策涉及苏宁电器家电消费金额为20  亿元（含税，税后17  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们分别假设因为“以旧换新”政策新增的家电消费需求占比是  30%、50%、80%，那么新增苏宁电器营业收入分别为5.1  亿元、8.5  亿元、13.6  亿元，按4.4%的净利率计算，增加苏宁净利润分别为2244  万元、3740  万元、5984万元，贡献每股收益在0.01  元左右。
由此可见，家电“以旧换新”政策短期内对苏宁的业绩贡献有限，但是长期看，随着我国家电消费需求的不断提升，有助于拉动苏宁业绩的增长。