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研究报告:信达证券-投资随笔:对当前大类资产配置的建议-160729

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-01 09:08:24
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈嘉禾
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 339 KB 分享者: cao****ye 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        对当前大类资产配置的建议
        2016年已经过去一半多,现在投资者又应该注意些什么呢?这里,就让我们来一一梳理现在资产配置和投资中,需要关注的一些方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        蓝筹股和股息率:经过了2014年和2015年的躁动,A股的蓝筹股现在估值依然低廉,中证100指数的PE和PB仅分别为10.9倍和1.3倍,比2014年的最低估值高不了太多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        而在这些估值业已不高的蓝筹股中,投资者仍然可以通过行业前景、公司竞争力、估值等方面进行优中选优。在此步骤中,股息率是一个非常可以参考的指标。
        一方面,股息率高的公司股价不会太高(否则分母就太大了),另一方面,有能力派现的公司,财务状态也不会太糟糕。
        在A股、海外市场等市场中,不同的研究都证明持续买入高分红的公司,极易跑赢市场。具体的研究,可以参考Jeremy  Siegel教授的《股票长线投资》一书(Stock  for  the  Long  Run)。
        警惕小市值公司:A股的小市值公司估值仍然太贵,目前中证500指数的PE和PB分别为45.8倍和2.9倍,创业板指数则分别为51.7倍和6.3倍。
        尽管这一估值教前两年有所下降,但是它们从绝对数值上来看,仍然是比较高的估值水平。
        另一方面,投资者也需要注意一些监管和政策层面的变动,如次新股的炒作可能随着IPO步骤加快而有所降温,潜在壳资源股票也可能随着退市和借壳政策变严格而跌价。
        

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