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研究报告:联讯证券-新三板每周风云榜:中概股的到来,能否形成“鲶鱼效应”激活新三板-160729

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-30 09:35:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 付立春,郭佳楠
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,011 KB 分享者: yl****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  每日热点  
        7月28日,北京新东方迅程网络科技股份有限公司(以下简称"新东方网")申请挂牌新三板,新东方网是新东方集团旗下专业的在线教育公司,主要从事基于B2C  和B2B  商业模式的面向学前儿童、中小学生、大学生以及职业人群的专业在线教育服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据公司披露的公开转让说明书,新东方网已建立国内最大的大学生在线教育平台、国内最大的英语在线教育平台、国内知名的学前儿童互联网启蒙教育服务品牌,并且是高等院校及公共图书馆在线学习资源市场中最大的内容提供商及服务商之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新东方在线、酷学网、酷学多纳、新东方教育云在各自细分领域均拥有较高的品牌知名度和美誉度。
        股权结构方面,新东方集团持有新东方网67.97%的股份,是公司的控股股东。俞敏洪通过股权关系持有新东方网的控股权,是新东方网的实际控制人。腾讯成为了新东方网的第二大股东,代表腾讯的林芝腾讯科技有限公司持股比例为12.29%。这比投资是林芝腾讯在今年2月份出资3.2亿元入股的,结盟加强战略合作的目的不言而喻。实际上,新东方网并不是腾讯与新东方集团的首家合资企业,早在2014年7月,新东方就已与腾讯合资成立了北京微学明日网络科技有限公司。
        中概股回归国内市场已是今年的一大热门话题,但究竟采用何种回归方式仍值得探讨。一方面,部分中概股市值庞大,若整体IPO登陆A股市场,市场恐难以直接承受和消化,对中概股而言所需时间成本非常高;若采取分拆上市的方式登陆A股市场则存在一定的不确定性;在借壳监管新规的影响下,中概股若采取借壳上市的方式,获批难度和操作的复杂程度亦很大。在这种情况下,新三板为中概股的回归提供了一个很便捷的渠道。以刚在新三板挂牌的神州优车为例,从去年12月份港股上市公司神州租车的控股公司优车科技开始进行股权重组,到今年7月份神州优车挂牌,总共回归国内资本市场所需时间不过半年,而从申报股转系统到挂牌的周期更是仅有3个月。
        另一方面,中概股子公司的挂牌打开了新三板市场发展的新空间,有望成为激活新三板市场的重要元素,形成"鲶鱼效应"。神州优车挂牌新三板以来,吸引了广大新三板投资者的关注,股价持续上涨,已从挂牌当日的51.8元一路上涨至今日的60.0元。除股价上涨外,神州优车的成交也是愈发活跃,挂牌以来六天成交额已达1.45亿元,今日更是高居做市企业成交额榜首。考虑到新三板挂牌企业普遍规模偏小的特点,以及监管层对创新型中小科技企业挂牌的需求,中概股分拆子公司挂牌新三板或将是最佳选择。
        2016年7月25日至7月29日,联讯创新层跌幅为-1.31%。
        

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