如果说上周的持续阴跌表明反弹行情已经过半,那么,本周的破位下行则宣告了这轮发动于五月中旬的"吃饭行情"或已结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
尽管投资者对我国经济的中长期走势了然于胸,尽管都知道下半年是我国债券市场风险暴露期,但出于股市的博弈周期和各大投资机构生存的需要,在各方力量的默契下,五月以后还是启动了这轮"吃饭行情"。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)所谓"吃饭行情",顾名思义,就是没有大的基本面因素配合,借助某些似是而非的"利好信息",而发动的纯博弈行情。
提前结束。这个行情发动的三大前提是:第一,一季度市场跌幅非常大,技术上有超跌反弹需要;第二,宏观经济数据暂时企稳,投资者信心有所恢复;第三,英国脱欧冲击告一段落,全球市场市场涨声一片,美国股市迭创历史新高。按理说,在这种背景下,A股市场发动一轮几百点的反弹行情并无太大问题,然而,某些因素的意外影响,导致了反弹可能
首先,随着三去一补一降的"供给侧改革"的深入,企业债务违约迅猛增长。今年上半年,债券违约金额接近去年全年的2倍,而进入下半年,债务偿还进入密集区,违约增速可能再度加快。如此高的债务违约,必将引发债市和股市的剧烈震荡,而到底何时发生震荡,谁都难以预料,因此对股市行情,大家尽管有心栽花,但都心存几分忌惮,准备随时撤退的,并不在少数。
其次,银行的不良资产率节节攀升,真实利润本应腰斩,但各个股份制银行都把希望寄托在降低不良资产拨备比例上。以往银行业的拨备比例在150%,但今年很多银行把该比例降到140%以下,并期望降到120%,以维持表面的利润不降。可银监会近来态度似乎有变,希望银行加速核销不良资产,如果这样,银行利润就会下降。
第三,银监会本周发布新的理财业务规定,禁止理财产品直接投资股票等权益类产品,对股市形成巨大震慑。大家清楚,理财产品高达十几万亿,通过各种渠道进入股市的比例不小,一旦这部分资金撤出,对股市肯定是有影响。
所以,本周三股市出现百点巨震,收盘有效跌破3000点大关,宣告本轮反弹行情可能结束。