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中天科技研究报告:方正证券-中天科技-600522-光电线缆龙头业务增长快速-090515

股票名称: 中天科技 股票代码: 600522分享时间:2009-05-20 13:48:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王亮
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 316 KB 分享者: d.y****009 我要报错
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【研究报告内容摘要】

※  公司实力雄厚,产品市场占有率高
公司是我国光电线缆领域的龙头企业之一,主要从事光纤光缆、射频电缆、海底光电缆、电力光缆以及各类特种导线的生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在国内特种光缆市场占有率达到30%-40%;射频电缆目前市场占有率达到20%左右;海底光、电缆市场2007年占有率为70-80%;电力光缆OPGW产品2008年市场占有率达到42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司各种产品在2009年需求旺盛,市场占有率有望保持或进一步提高。
※  通信产品受益于国内3G建设和光纤接入的推广
随着2009年国内3G建设加速,  2009年国内射频电缆总需求约为14万公里左右,较2008年有大幅增加,预计公司射频电缆产量将在2009年达到4万公里,增长30%以上,产能也将进一步扩张到7万公里。另外,2009年受益于运营商骨干网、城域网建设及FTTX(光纤接入)带来的需求增长,国内光纤光缆需求有望达到5500万芯公里,同比增长23%左右,因此公司受益匪浅,预计公司2009年光纤产量将至少达到900万芯公里,相比2008年增速达到60%。同时运营商光纤集采价格也较2008年有所上升,达到83-85元/芯公里,保证了公司受益。另外,公司海底光缆产品有望2009年上半年通过国际深海光缆UJ  认证,一旦通过,产品销量有望实现爆炸性增长。
※  电力产品前景无限
在电网建设和改造方面,国家电网未来2至3年投资将超过1万亿元,南方电网也计划未来两年内增加投资额至1800亿元。公司OPGW产品在新建电网中需求量猛增,产量2009年有望达到3万公里以上,增长20%以上。另外,在经历了南方的雨雪冰冻灾害之后,电网组网对特种高压输电导线的需求大增,公司特种铝导线2009年产量预计可达到7万吨,同比增长200%以上,销售收入有望突破10个亿。另外,公司海底光电复合缆产品受益于风力发电、岛屿开发和海上石油勘探开发,也呈快速增长态势,今后两年将为公司业绩贡献巨大,2009年产量有望达到200公里以上,同比增长50%以上。

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