主要事件：
        2016年7月21日，恒逸石化收到中国证券监督管理委员会《关于核准恒逸石化股份有限公司非公开增发股票的批复》（证监许可【2016】1320号）,核准公司非公开发行不超过393,782,383  股新股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        国内PTA龙头企业+涤纶龙头企业，供给侧改革下，PTA去产能加速，行业有望迎来复苏行情，公司在规模效应下弹性巨大公司是国内PTA龙头企业，参与PTA产能达1350万吨，占国内PTA实际产能的40%，权益产能达615万吨，聚酯长丝170万吨，已经形成PTA-聚酯-涤纶产业链，投资的文莱炼油项目建成后，公司将形成炼油→PX→PTA→聚酯→涤纶完整产业链格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前几年国内PTA企业盲目扩产能，导致PTA产能从2010年的1500万吨迅速扩张到2015年的4900万吨，全行业陷入亏损。从2015年起，行业内掀起去产能风暴，随着远东破产、翔鹭石化440万吨PTA停产以及部分小产能关停甚至退出市场，我们预计今年PTA供需形势会明显改善，PTA-PX价差有望扩大。据我们测算价差每扩大50元，公司业绩增加3亿元，EPS增厚0.23元，弹性巨大。
        浙商银行股权投资贡献稳定收益，为公司提供宽阔的“护城河”公司目前持有浙商银行4.2%的股份，浙商银行已于年初在港股上市，根据其目前市值计算，这部分股权价值25亿元左右，预计每年会为公司贡献稳定收益（大约3-4亿元），属于非常优质的金融资产，在PTA聚酯行情不好的时候会为公司提供宽阔的“护城河”。
        积极布局大数据业务，做行业整合先驱
        2016年4月12日，恒逸石化发布公告，公司联合华鼎股份，三联虹普和金电联行（北京）等公司布局大数据业务，此举有助于公司扩展原有产业链，利用大数据业务提升整个行业效率，促进产业整合，并通过大数据平台提升总体竞争力和对上下游行业的影响力。此次强强联合是纺织行业互联网、大数据、云计算等技术的深度融合，意在开启纺织行业工业4.0。
        增发获批文，文莱PMB  石化项目提速，打造上下游全产业链
        2016  年7  月21  日，恒逸石化收到中国证券监督管理委员会《关于核准恒逸石化股份有限公司非公开增发股票的批复》，定增38  亿元用于文莱PMB石化项目。
        未来项目建成投产后可以解决下游PTA  原材料供应问题。文莱项目在地理位臵和税收政策上有一定优势，我们预测项目顺利的话将在2019  年投产，届时公司将打造成炼油→PX→PTA→聚酯→涤纶全产业链一体化企业，有助于提升公司盈利水平，有效抵御行业周期性风险。
        盈利预期和投资建议
        预计公司  2016-2018  年净利润分别为8.96  亿元、10.37  亿元和12.93  亿元，对应  EPS  分别为  0.69  元、0.78  元、0.98  元，当前股价对应  PE  分别为  16  倍、14  倍、11  倍，首次覆盖给予“买入”评级，目标价15  元。
        风险提示
        国际原油价格大幅下跌，文莱炼油项目进展不及预期。