我们近期对于金融街在北京和天津的主要项目进行了多次实地调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体而言，我们对于公司京津项目的租售前景充满信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司未来几年业绩释放的确定性较高。我们再次重申对金融街的买入评级。
支撑评级的要点
􀂄  天津津门津塔项目区位优越，定位高端。高品质的豪宅公寓得到了当地购房者的认同，销售情况超越了市场的普遍预期。
􀂄  公司北京金融街区域的自持物业经受了金融危机的考验，在整体表现疲弱的北京商务地产市场中显示出良好的抗跌性。
􀂄  公司北京地区的其它项目推进顺利，销售、建设进度符合我们先前的预期。
评级面临的主要风险
􀂄  宏观经济的进一步恶化对商务地产租售需求的打击。
􀂄  住宅、公寓等散售项目的销售进展低于预期。
估值
􀂄  我们得出08  和09  年每股评估净资产值分别为10.75  元和11.85  元。按09  年评估净资产值(NAV)15%的溢价，我们维持13.63  元的目标价，相当于24.5  和23.5  倍的09  和10  年市盈率。