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银泰股份研究报告:海通证券-银泰股份-600683-开往春天的地铁-090519

股票名称: 银泰股份 股票代码: 600683分享时间:2009-05-19 15:59:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 帅虎
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 218 KB 分享者: pu****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资建议:公司原有业务为百货、房地产及贸易,在定向增发完成之后,预期百货、贸易等业务将剥离,房地产一二级开发将成为公司唯一的主营业务;同时,京投公司成为公司第一大股东,而中国银泰变更为第二大股东,资源与能力的结合,将拓展公司的未来发展空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为北京地铁开发的实施主体,京投公司负责运营的地铁业务,为微利行业,具有明显的公益性质;因此,通过地铁沿线的房地产一二级开发获取利润,成为最现实和可行的选择,以实现京投公司盈利的平衡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,京投公司在地铁沿线具有获取土地资源的优势;与之对应,公司为京投公司控股的唯一上市公司;可以预期,公司未来项目的拓展空间极大。预测公司2009-2011  年的EPS  分别为0.53  元、0.85  元、1.16  元。考虑到公司“地铁房地产”开发模式的巨大空间,以及京投公司雄厚的资源优势。因此,我们首次给予公司“买入”的投资评级,按2010  年每股收益计算的18  倍PE,给予其6  个月目标价15.30  元。

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