平安观点：
家电：家电行业的调整和振兴规划我们关注两个方面：
1、 家电下乡政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、 国家对节能产品的补贴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

这两个政策实际上分别针对农村市场和城镇市场，最终都会带来龙头企业受益。家电下乡是靠挤出农村市场的小品牌，提高龙头企业市场份额受益，但是家电下乡毛利率较低，盈利有限；节能产品主要是中高端产品，因此节能补贴主要是针对城市市场的销售，对于龙头企业来讲，节能产品都是毛利率较高的产品，节能补贴将带来盈利能力的提升。

家电下乡：
（1）家电下乡是国家拉动内需，激发农村市场购买力的一个重要政策。其实施力度一再超出市场预期。目前，家电下乡的受益品种已经覆盖了白电、黑电、小家电各个家电子行业，补贴的范围也扩大到了全国，各个产品的价格限制也有不同程度的提高。特别是彩电限价从2000元提升到3500元，最终使得32、37寸液晶电视进入家电下乡具有了可操作性。
（2）家电下乡产品有价格限制，毛利率并不高，其意义在于改变了农村市场的竞争格局，加速了地方小企业的退出。地方小企业的销售主要集中在农村市场和出口。出口目前下降幅度很大，因此，农村市场是地方小企业目前阶段赖以生存的市场。以前龙头企业在农村市场竞争不过小企业主要原因有两方面：一个是价格没有优势；另一个是渠道的深度不够。现在，价格方面，龙头企业借助家电下乡13%补贴可以在价格上和低端的小企业比拼；渠道方面，家电下乡渠道招标，加速了龙头企业自身渠道下沉。
（3）由于中标企业较多，对于龙头企业来讲效果会有所打折。以冰箱为例，第一轮家电下乡中标企业为6个，第二轮增加到40个，第三轮增加到58个。从政府的角度来讲，为了更好的拉动内需，同时保障就业，希望越来越多产品质量有保证的企业参与家电下乡。而原本第一轮中标的龙头企业希望靠家电下乡13%的补贴与小企业拉开差距，但目前来看随着企业中标数量的增加，效果打折。长远来看，龙头企业凭借其规模、品牌、渠道的综合优势，在未来的竞争中有较大机会胜出。因此，我们认为家电下乡的效果应该是相对中长期的。