摘要  ：
        （一）市场回顾
        1、上周上证50ETF  收于2.200  元，较前一周下跌1.61%；日均成交量1.59亿份，较前一周减少45.49%；基金份额为79.29  亿份，较前一周减少1.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、上周上证50ETF  期权总成交138.38  万张，日均成交27.68  万张，环比减少26.95%；截止上周五期权持仓104.59  万张，其中认购持仓52.28  万张，认沽持仓52.31  万张，环比增加7.12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）认购和认沽期权最大持仓合约行权价分别是2.25  和2.10。
        3、主力认购和认沽期权隐含波动率呈明显下降趋势，收敛于0.11  左右。
        4、上周中国波指仍呈低位震荡上升趋势，截止至上周五，iVIX  指数为20.00。
        （二）重大讯息
        1、证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，新规定自7  月18  日起实施，包括大幅降杠杆、禁止资金池业务、不能宣传预期收益率等五大变化将重度影响私募生态。
        2、7  月18  日，国务院印发《关于深化投融资体制改革的意见》：鼓励政府和社会资本合作；大力发展直接融资；逐步放宽保险资金投资范围；加快建立规范的地方政府举债融资机制，支持省级政府依法依规发行政府债券等。
        3、7  月18  日，李克强主持召开政府负责人促进社会投资健康发展工作会议，会议要求防止投向过剩产能行业、污染环境的行业等，继续实施稳健的货币政策，吸引社会投资更多进入教育、医疗、养老等社会服务领域。
        4、7  月20  日，国务院通过《中长期铁路网规划》，建设“八横八纵”铁路网，铁路经济时代全面开启。
        5、中共中央、国务院、中央军委近日印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，要求深化国防科技工业体制改革，推进实施海洋强国战略等。
        6、央行上周净投放1550  亿，前一周净回笼650  亿；人民币兑美元中间价报6.6669，上周累计跌136  个基点，此前一周累计跌48  个基点。
        7、新华社7  月29-21  日连发三篇时评讲中国楼市问题，指出现阶段“去库存”仍是楼市面临的严峻挑战，要做好打持久战的准备。
        8、2016  年第三次G20  财长和央行行长会议于7  月23-24  日在成都召开，公报称：动用所有政策工具支持增长，承诺避免竞争性贬值。
        （三）市场预判
        本周市场呈缩量小幅整理态势。私募资管业务管理暂行规定的出台进一步印证了市场监管正在从严，新华社三篇楼市时评文章表明楼市监管亦将趋紧；主力合约隐含波动率回落表明短期市场趋于谨慎，中国波指震荡上行意味着后市或有可为。我们认为本周仍为震荡调整趋势，走势上大概率先抑后扬。
        （四）操作建议
        本周推荐：稳健投资者持币观望；激进投资者可择机买入购8  月2.20  合约。
        风险警示：7  月合约将于本周三（7  月27  日）行权，7  月合约多头方务必尽量考虑实值而回避虚值合约。