研究结论
　　英国退欧公投冲击后银行业成为欧洲短期最大风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对欧盟政治稳定性降低带来的长期风险而言，更值得关注的短期风险可能是欧洲“风雨飘摇”的银行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在欧洲经济本身就增长缓慢的背景下，英国退欧对欧洲经济复苏和未来发展造成的不确定性加剧，也使欧洲银行业面临更大的不确定性。而负利率政策的出台，相当于对金融机构在央行的存款进行征税，增加了金融机构的经营成本，使得本来就面临经营困境的金融机构陷入更加雪上加霜的境地。同时，负利率将迫使银行不得不通过若干机制增加冒险的行为，增加对风险资产的配置，从而影响银行体系的稳定性。
　　漩涡中心：问题缠身的德意志银行。德银的盈利能力令人担忧，15年更是出现自08年以来的首次亏损。德银连续通过股票、债券等方式补充一级资本，但回报甚微导致投资者抛售，股价大幅下挫。监管层的罚单、诉讼费用和商誉减值等成为德银亏损的重要原因。业务过度集中在风险高、规模大的投行业务，收入逐季下滑，衍生品信用风险敞口较大等问题又促使投行业务收缩，形成恶性循环。而相对稳定的零售和信用卡业务份额较小，缺乏稳定性支持。
　　风暴主力：坏账高企的意大利银行业。1、意大利主权债务水平高，经济增长缓慢，远落后于欧元区主要国家，失业率高企，今年以来又再度陷入通缩，显示总需求疲弱，总贷款也持续处于负增长。2、意大利银行业不良贷款率持续攀升，截至15年底高达18%，其中，西雅那银行是状况最差的银行之一，比例达到36%，远远高于欧洲其他银行的不良贷款率。3、意大利丧失财政政策自主性和汇率灵活性，自身难以应对危机。
　　英国退欧公投后，意大利提出400亿欧元银行业救助计划进行债务重组被欧盟拒绝。4、意大利的政治局势更是不容乐观，今年10月将进行关于政治制度改革的公投，可能成为年内欧洲政坛的又一风险点。
　　欧洲银行业的“雷曼”时刻尚未到来，但需警惕。欧洲银行业的高不良贷款率与08年雷曼大量的次贷坏账相似，再加上英国脱欧增加了欧洲经济复苏的不确定性，以及负利率政策对银行业的不利影响，欧盟又拒绝了意大利政府对银行业的救助方案，这与08年”雷曼时刻“极为相似。但是，现在还没有到最后的紧要关头，一切都还有变数，德国和意大利政府，还有欧盟，不太可能会坐视不管，所以现在尚言之过早，因为风险还没有完全不可控。对于德银而言，其资产状况目前来看还没有到十分糟糕的地步，经过几轮股票债券融资，一级资本充足率表现相对良好，扣除诉讼费用和商誉减值后的利润相对稳定，衍生品风险敞口也已经在逐步关闭。
　　风险提示：
　　目前欧洲银行业的高不良贷款率和高风险敞口问题依然存在着风险，未来的一段时间就需要银行业和政府作出相应的努力，减少不良贷款，进一步关闭风险敞口，银行业更是需要健全自身的吸引资金和投资盈利能力，实现长远稳定可持续发展。欧洲银行业目前并没有到“完蛋”的时候，只是暂时需要一些时间的挣扎。