获利回吐，组合适度防御
5月16日以来，甲型流感继续蔓延，而指数在连续上涨后面临获利回吐压力，出现调整走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从投资组合角度看，类比2003  年的“SARS”和2004年之后的“禽流感”走势，我们认为当前应该采用略偏防御的投资组合，并关注行业复苏机会，以顺应市场的风格变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1.  甲型流感蔓延，防御主题是首选
5月16日以来，甲型流感继续蔓延，医药板块体现出较好的防御性，由甲型流感带来的主题投资机会可以类比2003  年的“SARS”和2004  年之后的禽流感。我们认为作为防御性板块的医药行业将迎来主题投资机会。
2.  风格切换，银行股应引起重视
近期低市盈率、大盘股指数涨幅首次领先高市盈率、小盘股指数。市场出现了风格转换的迹象。近期风格指数与行业指数的强弱表现，显示出来市场格局可能蕴含的变化，可重点配置银行板块。高速公路个股市盈率不高，作为“坐地收银”型的稳定性行业，也值得我们在本次风格切换中进行关注。
3.  能源需求恢复，关注煤炭板块
数据显示，以煤炭板块为代表的上游能源需求正在恢复，建议在投资组合当中引起足够的重视。我们注意到，地方煤矿产量与全国原煤产量相比增速恢复更快。1-3  月份，全国煤炭铁路运量共计完成30703  万吨，同比增长-8.6%，其中，3  月份完成10582  万吨。同比增幅为-6.5%。铁路运量重回亿吨以上从一个方面反映出下游的需求在逐步得到恢复，可在组合当中适当关注煤炭板块。