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造纸行业研究报告:上海证券-轻工业调整与振兴规划点评:助推行业走出低谷-090519

行业名称: 造纸行业 股票代码: 分享时间:2009-05-19 14:18:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 齐敏华
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 342 KB 分享者: ren****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

淘汰落后产能仍是重点
产业调整与振兴规划再次强调了建立产业退出机制,明确淘汰标准,量化淘汰指标,加大淘汰力度,力争三年内淘汰一批技术装备落后、资源能源消耗高、环保不达标的落后产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】造纸行业重点淘汰年产3.4  万吨以下草浆生产装置和年产1.7  万吨以下化学制浆生产线,关闭排放不达标、年产1  万吨以下以废纸为原料的造纸厂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)规划目标为淘汰落后制浆造纸200  万吨以上。减排目标为到2011  年COD  排放比2007  年减少10  万吨。我们认为在目前需求不振的情况下,产业调整与振兴规划再次强调淘汰落后产能将有利于行业供求关系的改善,推进节能减排将有利于行业长期健康的发展,行业的净化将使产能向规模企业的集中,这将有利于产业的结构升级及行业集中度的提升。
规划助推行业走出低谷
此次产业调整和振兴规划虽以3  年为期限(2009-2011),但从推进节能减排、切实淘汰落后产能,到加快实施技术改造、提高重点装备自主化水平,再至推动林纸一体化发展的要点来看,其着眼点仍在于中长期优化产业结构,推动行业稳定持续发展。造纸业自08  年下半年景气快速下行,目前仍处低谷,我们认为规划中再次强调建立产业退出机制,如淘汰落后产能、治污减排措施能得以严格执行,将能改善行业供求关系,缓解目前供过于求的压力,助推行业走出低谷。
  投资建议
评级:未来十二个月内,中性。
产业调整和振兴规划中调强节能减排、淘汰落后产能、支持技改、推动林纸一体化等措施,我们认为行业中的龙头企业将从中受益。从行业基本面来看,我们认为行业全面复苏还待宏观经济回暖带动下游需求的恢复,维持对于行业“中性”的投资评级。

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