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南京中商研究报告:南京证券-南京中商-600280-正在蜕变……-090519

股票名称: 南京中商 股票代码: 600280分享时间:2009-05-19 11:40:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 包晓霞
研报出处: 南京证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 198 KB 分享者: HIK****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  南京中央商场始建于1936年,于92年4月改组,2000年9月在上交所上市,02年涉足房地产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在多年的发展中,公司坚持以百货零售为核心,以商业地产为延伸的发展战略。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  百货业务是公司的主要收入来源,占公司总营业收入80%以上。目前公司百货门店不包括已关闭的两家还剩七家。
􀂾  中央商场南京店是公司收益的主要贡献者,08年贡献EPS0.611元。
􀂾  太平洋商场自06年开始连年亏损,08年拖累业绩0.029元。
􀂾  中央百货异地连锁店除了淮安店外,其他店的经营状态都不理想。08年淄博店和泰州店拖累业绩约0.301元,目前该两家门店已关闭。08年济宁店扭亏,洛阳店仍处于培育期,连云港店拖累业绩约0.051元。徐州中央商场经营情况比较稳定,08年贡献EPS约0.046元。
􀂾  08年6月公司董事会改选后,雨润对公司进入实质性管理阶段。目前改革效果已初步显现。由于资金问题和业绩压力,公司当前的主要工作是整合现有门店,未来将继续走异地连锁的道路。
􀂾  公司另控股参股了三个金润发超市,多年来经营业绩较稳定。
􀂾  目前公司在建拟建房地产项目7个,09年可结算的仅有淮安金陵名府,体量较小。10年南京万豪中心公寓进入结算期,预计能贡献部分收益。

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