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西部材料研究报告:国信证券-西部材料-002149-增发圆满完成,将受益大型飞机项目提速-090519

股票名称: 西部材料 股票代码: 002149分享时间:2009-05-19 11:02:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李筱筠
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 102 KB 分享者: qzz****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  非公开发行尘埃落定,增发进展符合预期
西部材料非公开发行圆满完成,增发进展符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次新增发  2500  万股募集50,475  万元,主要用于收购西部钛业以及完成5000  吨钛材技改项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)增发后总股本将由9142  万股增加到11642  万股,其中2350  万股将向西安航天科技工业公司发行,余下150  股向大股东西北有色金属研究员发行。西北院持股比例由占46.95%下降到38.15%,西安航天(20.19%)将仅次于西北有色金属研究院成为西部材料第二大股东。
􀂄  大飞机进展提速,航空钛材需求高峰或将提前
我国大型客机项目已完成了总体技术方案,首飞时间表从  2017  年提前至2014  年,预计将在适航取证之后于2016年交付航线使用,项目建成后将年产150  架份、直线飞机50  架份。大型客机的提速对于我国飞机制造业意义重大,将使全行业分享到“十三五”期间民航需求加速的大蛋糕。大型运输机原计划2015  年出样机,而今进度也将提前,首飞依然要早于大型客机。
大型飞机进展提前将促使航空材料需求高峰提前到来,随着大型飞机的量产,预计在2014  年起航空钛材将会出现爆发性增长。西部材料IPO  和此次增发项目主要针对大飞机和大型舰船用的中厚板材、大型棒材和型材,预计板材生产线09  年底投产,棒材生产线也将于2010  年投产。公司将参与大型飞机项目的设计、研发和生产。
􀂄  已完成西部钛业收购,半年报业绩将并表
西部材料增发募集资金已到位,已完成对西部钛业收购的工商登记,09  半年报将其并入合并报表。截止2009  年3月31  日,西部钛业总资产4.48  亿元,总负债为3.25  亿元,净资产1.23  亿元;2009  年一季度实现营业收入7,984  万元,利润总额126  万元,净利润126  万元。

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