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盘江股份研究报告:招商证券-盘江股份-600395-整体上市后煤炭产量仍保持高增长-090519

股票名称: 盘江股份 股票代码: 600395分享时间:2009-05-19 10:57:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢平
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A(上调)
研报大小: 233 KB 分享者: jfr****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

q  公司发展的目标是:建设成为以煤为主、关联产业多业并举的资源能源型特大型企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一是煤炭主业规模继续做大做强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)到2013  年,公司煤炭生产规模达到3500万吨左右,2018  年达到5000  万吨以上。二是发展煤化工及其配套项目。加快煤层气勘探和开发,力争在时机成熟时,使煤化工产业领域有较大发展。三是围绕主业,加快发展其他产业。大力发展煤矸石发电、建材、煤层气综合利用及其他配套产业。目前公司仍然集中于煤炭主业。如果公司能够实现预期煤炭产能目标,从2009  年的1100  万吨算起,到2013  年煤炭产量的复合增速为34%,到2018年的复合增速为18%。
q  整体上市煤炭产量达到  1100万吨,增长364%,每股产量增长150%。
Ø  公司既有两个煤矿产能235  万吨,其中火铺矿和老屋基矿产能分别为120  万吨和115万吨。
Ø  此次资产注入四个半煤矿产能810万吨。其中,三脚树矿、月亮田矿、土城矿、金佳矿、火铺矿改扩建工程产能分别为115万吨、115万吨、280万吨、180万吨和120万吨。
Ø  公司已完成整体上市并在一季度并表,其煤炭产量达到1100  万吨,较08  年公司的产量237.12万吨增长364%。而股本仅从59408万股增加到110337万股,增长86%。每股煤炭产量从此前的4  千克/股增加到10  千克/股,增幅150%。整体上市后较高的每股产量大幅度提升了公司业绩的价格弹性。

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