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研究报告:光大证券--资产重估与投资波动-070201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-2-1 8:55:57
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 高善文
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 0
研报大小: 415 KB 分享者: chnwaterloo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 本文主要讨论四个层面的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一,在2006 年3 月份,大约
一年以前,我们强调中国正处在一个资产重估浪潮的历史起点上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)到现在为止尽
管已经不在起点上了,但是我们相信这样一个资产重估的浪潮并没有结束,并且
远没有结束;
 第二,我们对驱动中国消费的主要的力量做了一个简单的评估,认为尽管
2006 年中国的消费零售增长率已经处于九十年代以来的最高水平,但是主导性
的证据显示2007 年消费品零售的增长率将会更高;
 第三,我们对明年的进出口形势以及贸易顺差情况做了一个评估。从我们现
在看到的国内外经济指标来看,我们相信尽管明年全年进出口的增长率将出现一
个逐步走缓的局面,但是明年的贸易顺差和贸易顺差占GDP 的比例将继续上升并
创造新的历史记录。在保守的基础上估计,2007 年贸易顺差的规模将会达到2500亿美元.
 由于全球经济周期变动的原因,全球性定价的行业盈利景气的顶部已经清晰
可见,并很快会转入下降过程。这一下降对整个市场的上涨不构成方向性的影响,
但绝不意味着相关的板块会再次以暴烈的上升而迎接盈利的下降。
 最后,我们想对固定资产投资做一个简单的评估。这样的评估提示给我们的
结论是,从我们近几年看到的情况来讲,我们相信有比较确定的证据显示,从
2002 年以后中国固定资产投资波动的平台出现了系统性的上升,这样一个上升
过程在2007 年甚至在更长的一个时间里面都不会结束。

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