瑞泰科技是国内领先的玻璃窑用熔铸耐火材料生产企业，是唯一一家具有生产熔铸氧化铝技术能力的内资企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，我们与公司董秘朱爱华女士就公司的经营状况、发展战略等问题进行了交流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据最新调研信息，我们认为公司在国内玻璃窑用熔铸耐火材料市场具有技术、品牌和规模优势，随着产能的逐步增长，公司的业绩水平在07、08 年将呈
 玻璃窑用熔铸耐火材料市场需求基本平稳
近年来，国内耐火材料行业始终保持着平稳增长的态势。作为耐火材料行业的一个分支，瑞泰科技生产的熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝产品主要用于玻璃窑炉内衬，理论上，600T/D 的高档玻璃生产线需要熔铸氧化铝80 吨，熔铸锆刚玉720 吨。预期在“十一五”期间，国家对玻璃行业的宏观调控将使得新建玻璃产能增速将有所降低，在一定程度上会影响到对熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝产品的增量需求。与此同时，当前国内新建玻璃生产线对产品品质的要
求要较以往明显提升，从而会增加对熔铸氧化铝产品的需求。另外，现有玻璃生产线的冷修期逐步临近，将使得存量市场对耐火材料的需求逐步增长。总体判断，对玻璃窑用熔铸耐火材料的需求仍将保持平稳增长态势。
  公司产能扩张计划稳步推进
　公司熔铸锆刚玉的产能为7000 吨/年，熔铸氧化铝的产能为600 吨/年。其中熔铸锆刚玉的产能利用率几乎发挥到极限，但仍不能满足市场需求。而熔铸氧化铝的产能利用率尚有一定的富余，其原因在于产品成品率尚没有达到设计目标，设备、工艺及技工等方面需求进一步的磨合。目前公司熔铸锆刚玉的国内市场占有率约17%，熔铸氧化铝的国内市场占有率约13%。公司计划于07 年新建一条产能为3000 吨/年的熔铸锆刚玉生产线，总投资约2000 万元。由于是基于现有生产场地来建设，因此乐观估计07 年中期将建成投产。公司募集资金项目—“2000 吨/年熔铸氧化铝生产线”进展顺利，也将于07 年中期建成投产。
公司有收购国内的部分熔铸锆刚玉企业实现规模扩张、推动产业整合的考虑，其初期目标是将公司的熔铸锆刚玉市场占有率提升到25-30%。我们分析，目标企业特征是产能2000-3000 吨/年，具有成本优势及客户资源的企业。
  产品结构调整利于盈利水平的提升
熔铸氧化铝为玻璃行业用耐火材料的高端产品，目前国际市场上主要厂商为日本旭硝子和法国西普。国内市场上的