􀂉  一周市场表现：本周基础股票市场维持窄幅震荡行情，沪深股指均再创阶段新高，一周收盘，上证综指和深证成指分别小幅上涨0.75%和0.89%，沪深300指数微幅上涨0.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周权证标的股票平均价格小幅下跌0.7%，其中，中兴通讯和中信国安跌幅超过5%，而上海汽车本周再次出现大涨，上涨幅度达到9.25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周认购权证出现全线下跌，平均跌幅达到4.36%，其中，临近到期的康美CWB1  继上周大跌22%后，本周再次大幅下跌23.35%，风险可见一斑，而上汽CWB1  在标的股票大幅上涨的情况下再次出现小幅下跌，表现十分疲软。
􀂉  权证成交情况：本周权证市场成交量大幅萎缩。一周成交金额657  亿元，较上周减少三分之一，日均成交量240  亿份。本周权证日均换手率下降至93%，除康美CWB1  外，其余权证换手率均出现不同程度下降，其中，国安GAC1、国电CWB1  和葛洲CWB1  的日均换手率下降幅度均超过50%。
􀂉  权证估值状况：截止本周五，认购权证整体隐含波动率与历史波动率比值继续下降，其中，康美CWB1  和上汽CWB1  的波动率比值同比下降幅度较大，而阿胶EJC1  和江铜CWB1  的估值出现上升。从绝对值上看，深高CWB1、中远CWB1  和赣粤CWB1  的波动率比值最高，分别达到6.36、5.82  和4.19  倍，江铜CWB1  波动率比值仍然小于1。本周权证平均溢价率略微下降至85.85%，仅剩最后一个交易日的康美CWB1  的溢价率下降至1.21%，阿胶EJC1  和江铜CWB1  的溢价率分别小幅上升至4.07%和4.53%。本周权证平均实际杠杆倍数上升至0.95  倍。
􀂉  重点权证分析：康美CWB1  将于下周一最后交易，从周二起进入为期5  个交易日的行权期，目前权证处于深度价内，溢价率略大于零，考虑到市场处于调整状态，而权证行权后需隔日交易，建议套利者在收盘前溢价率低于-3%的情况下进入，而对于仍然持有权证的投资者来说，如果收盘前权证溢价率大于零，则可考虑直接卖出权证，否则可等待行权。
􀂉  下周投资策略：短期市场仍以震荡为主，先导性行业仍可持续关注。在流动性释放两个阶段的过渡期内，市场震荡通常较为剧烈，但我们对市场仍持战略性偏乐观态度。作为经济复苏先导性行业之一的汽车行业仍是目前值得超配的行业，其产业扩散效应受益者包括钢铁、有色等板块也可考虑进行战略建仓。权证方面，长期投资者可继续持有江铜CWB1，短期投资者可关注上汽CWB1。