投资要点：
􀂾  4月份的经济数据：城镇固定资产投资增长30.5%；M1增长17.48%、M2  增长25.95%，4  月份新增信贷5198  亿；财政收入下降13.6%；4  月份发电量同比下降3.5%，降幅比上月扩大2.2  个百分点；规模以上工业增速为7.3%，比上月8.3%低1  个百分点；4  月出口同比降22.6%，今年出现了出口对经济增长的贡献为负的现象，这是30年来首次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  综合4  月份的经济数据，我们认为：宏观经济并没有走软，而是持续的在反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于各种宏观指标的领先性不一样，越是领先的指标越是灵敏，因此在经济复苏的第一个阶段，出现背离是比较正常的。此外，各种经济指标也可能反应宏观经济的不同方面，出现一定得背离可能说明宏观经济中的结构性问题，有些产业和行业先行复苏，有些则相对滞后。
􀂾  4月新增人民币贷款5918  亿元，这和我们预测的6000  亿元较为接近。这说明央行继续贯彻适度放松的货币政策，保持了政策的连续性与稳定性。
􀂾  陆家嘴论坛于5  月15-16  日在上海举行，主要财经部委负责人论坛上的发言透露出在实体经济方面，决策层将继续采取多种政策助推；对于目前的点位和资本市场的发展，决策层也持一个积极正面的态度。
􀂾  目前，宏观经济基本面比较明朗和确定，对于市场的影响比较有限，而流动性充裕仍然支撑着股指不会深幅下跌。甲型H1N1、IPO  重启的时间窗口、新基金获批的进度、管理层的后续政策等事件因素，投资者心理因素等短期可能对大盘走势产生影响。市场后续进入数据真空期，预期指数会维持相对高位震荡，短期继续向上的可能性较大，但上涨的压力降越来越大。
􀂾  我们对投资组合做了适当调整。对于随后行情的发展，我们有如下主要观点：基本面能否取代流动性成为下一阶段行情主要驱动因素是股指是否能继续震荡走高的关键。